數(shù)字貨幣時代：央行與區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的未來交織
隨著全球數(shù)字經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，央行法定數(shù)字貨幣（CBDC）逐漸成為各國金融政策的重要組成部分。近期，我國央行再次發(fā)表對法定數(shù)字貨幣的看法，強調(diào)了其在推動金融科技創(chuàng)新、提升支付效率等方面的潛力。這一動態(tài)不僅引發(fā)了市場的廣泛關注，更為區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了新的機遇。
法定數(shù)字貨幣的概念并非新鮮事物，早在2014年，瑞典央行就開始探索數(shù)字貨幣的可能性，而中國在2019年正式啟動了數(shù)字人民幣的研發(fā)。隨著央行對數(shù)字貨幣的重視，區(qū)塊鏈技術的應用也愈發(fā)受到關注。區(qū)塊鏈作為一種去中心化的分布式賬本技術，其透明性和安全性使其成為數(shù)字貨幣的理想基礎。
近年來，區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)迅速崛起，吸引了大量投資與創(chuàng)新。根據(jù)市場研究機構的數(shù)據(jù)顯示，全球區(qū)塊鏈市場規(guī)模預計將在未來幾年內(nèi)達到數(shù)千億美元。在這一背景下，央行法定數(shù)字貨幣的推出無疑為區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)注入了新的活力。區(qū)塊鏈技術的應用范圍也在不斷擴展，從金融服務到供應鏈管理、數(shù)字身份認證等領域，均可以看到其身影。
在數(shù)字貨幣的推動下，區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)將迎來哪些新的機遇呢？首先，央行數(shù)字貨幣的推廣將促進區(qū)塊鏈技術在金融領域的普及。通過與傳統(tǒng)金融體系的結合，區(qū)塊鏈可以提高支付的安全性和效率，降低交易成本。例如，某大型銀行已經(jīng)開始探索將區(qū)塊鏈技術應用于跨境支付，以提升資金流動的速度和透明度。這種創(chuàng)新不僅能夠降低匯款費用，還能加速資金的周轉，助力國際貿(mào)易的發(fā)展。
其次，數(shù)字貨幣的普及將推動區(qū)塊鏈技術在其他行業(yè)的應用。隨著人們對數(shù)字貨幣的接受度提高，區(qū)塊鏈技術在供應鏈管理、醫(yī)療健康、數(shù)字版權等領域的應用潛力也將得到釋放。例如，在供應鏈管理中，區(qū)塊鏈可以實現(xiàn)對產(chǎn)品全生命周期的追蹤，確保產(chǎn)品的真實性和可追溯性。這一優(yōu)勢在食品安全、藥品管理等領域尤為重要。
此外，央行法定數(shù)字貨幣的推出還可能會推動區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的標準化進程。隨著各國央行陸續(xù)推出數(shù)字貨幣，行業(yè)標準的建立顯得尤為關鍵。只有通過標準化，才能確保不同數(shù)字貨幣之間的互操作性，為全球經(jīng)濟的數(shù)字化轉型提供支撐。在這一背景下，區(qū)塊鏈技術的開發(fā)者和應用者需要積極參與標準的制定與推廣，以推動整個行業(yè)的健康發(fā)展。
然而，數(shù)字貨幣的發(fā)展也面臨著諸多挑戰(zhàn)。首先，技術安全性問題不容忽視。盡管區(qū)塊鏈技術在數(shù)據(jù)安全性方面具有優(yōu)勢，但在實際應用中仍然存在潛在的安全隱患。因此，相關企業(yè)和機構需要加強技術研發(fā)，提升系統(tǒng)的安全性和穩(wěn)定性。此外，用戶的隱私保護問題也亟需解決，如何在保障交易透明性的同時保護用戶的隱私，是行業(yè)面臨的重要課題。
其次，政策法規(guī)的完善也是數(shù)字貨幣發(fā)展的重要保障。各國央行在推出數(shù)字貨幣時，需要充分考慮法律法規(guī)的適應性，確保數(shù)字貨幣的合規(guī)性與合法性。只有在明確的法律框架下，數(shù)字貨幣才能更好地融入傳統(tǒng)金融體系，發(fā)揮其應有的價值。
從用戶的角度來看，數(shù)字貨幣的使用場景和便利性也將直接影響其接受度。近年來，隨著移動支付的普及，人們對支付方式的便捷性要求越來越高。數(shù)字貨幣如果能夠在日常消費、跨境交易等場景中提供更為便捷的體驗，將有助于其快速普及。
在這個快速變化的時代，數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈技術將繼續(xù)相互促進，推動金融科技的創(chuàng)新與發(fā)展。央行的再談法定數(shù)字貨幣，既是對產(chǎn)業(yè)未來的展望，也是對市場信心的提振。未來，區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)能否真正受益于法定數(shù)字貨幣的推廣，將在于行業(yè)內(nèi)各方的共同努力。
在數(shù)字經(jīng)濟的浪潮中，區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)正迎來前所未有的發(fā)展機遇。作為一種新興技術，區(qū)塊鏈不僅僅是數(shù)字貨幣的基礎，更是未來數(shù)字經(jīng)濟的重要支撐。無論是在金融領域，還是在其他行業(yè)，區(qū)塊鏈的應用前景都值得期待。
隨著央行法定數(shù)字貨幣的不斷推進，區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新也將不斷加速。未來，我們或許會看到更多基于區(qū)塊鏈的應用場景，如智能合約、去中心化金融（DeFi）等，這些創(chuàng)新將為我們的生活帶來更多便利。
綜上所述，央行對法定數(shù)字貨幣的重視，不僅為金融行業(yè)的變革提供了動力，也為區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的發(fā)展開辟了新的道路。在這個充滿機遇與挑戰(zhàn)的時代，各方應積極參與，共同推動數(shù)字貨幣與區(qū)塊鏈技術的融合與發(fā)展。通過技術創(chuàng)新和政策引導，我們有理由相信，未來的數(shù)字經(jīng)濟將更加繁榮，區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)也將迎來新的輝煌。
央行提出加快推進我國法定數(shù)字貨幣研發(fā)步伐，此前為“扎實推進”。8月初，人民銀行(以下簡稱“央行”)召開2019年下半年工作電視會議，會議要求加快推進我國法定數(shù)字貨幣(DC/EP)研發(fā)步伐，跟蹤研究國內(nèi)外虛擬貨幣發(fā)展趨勢，繼續(xù)加強互聯(lián)網(wǎng)金融風險整治。這是2018年3月28日央行在2018年全國貨幣金銀工作電視電話會議后第二次提及央行數(shù)字貨幣的研發(fā)進程，當時央行提出其貨幣金銀部門穩(wěn)步推進了央行數(shù)字貨幣研發(fā)，2018年要扎實推進央行數(shù)字貨幣研發(fā)。
可以看出，2019年央行的這次表態(tài)至少傳達了以下信息：(1)盡管央行數(shù)字貨幣研究所所長姚前已于2018年下半年前往中國證券登記結算有限責任公司(以下簡稱“中證登”)任總經(jīng)理，央行沒有放棄對法定數(shù)字貨幣和虛擬貨幣的跟蹤研究，還對研發(fā)法定數(shù)字貨幣進程的速度提出了更高要求;(2)我國法定數(shù)字貨幣的英文簡稱為(DC/EP)。
我國法定數(shù)字貨幣聚焦于支付。DC/EP由時任央行行長的周小川2018年3月9日在十三屆全國人大一次會議“金融改革與發(fā)展”主題記者會上首次提出。他闡述到，央行研發(fā)的法定數(shù)字貨幣的名字是“DC/EP”(DC，digital
currency，數(shù)字貨幣;EP，electronic
payment，電子支付)。這一稱呼相較于央行官員此前提出的對所有央行數(shù)字貨幣的泛指——CBDC(central bank digital
currency)更聚焦于支付，這在某種程度上意味著央行數(shù)字貨幣的主要用途在于貨幣三大基礎職能中的“支付手段”，而非“價值儲藏”與“價值尺度”。
央行數(shù)字貨幣研發(fā)步履不停。自2014年以來，央行在數(shù)字貨幣研發(fā)上動作頻頻，它們至少包括以下幾方面：(1)在前述兩次工作會議中特地提出“央行數(shù)字貨幣”，部署相關工作;(2)設置了專門的數(shù)字貨幣研究所，該研究所還發(fā)起設立了全資控股的深圳金融科技公司;(3)積極申請相關專利，國家知識產(chǎn)權局專利查詢系統(tǒng)顯示，截至2019年8月4日，央行數(shù)字貨幣研究所申請了涉及數(shù)字貨幣的共74項專利;(4)確定將數(shù)字票據(jù)交易平臺作為法定數(shù)字貨幣的試點應用場景，并完成相關測試與試運行。
區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)或?qū)⑹芤嬗谖覈胄袛?shù)字貨幣研發(fā)。
根據(jù)央行前行長周小川、央行數(shù)字貨幣研究所前所長姚前、人民銀行研究局兼貨幣金銀局局長王信和在任時的發(fā)言與著述，一個可能的我國央行數(shù)字貨幣(以下簡稱“CBDC”或”DC/EP”)研發(fā)的框架逐漸顯露：央行數(shù)字貨幣研究所正和業(yè)界共同組織分布式研發(fā)，依靠和市場共同合作的方式研發(fā)數(shù)字貨幣;我國法定數(shù)字貨幣的初步界定是由央行主導,
在保持實物現(xiàn)金發(fā)行的同時發(fā)行以加密算法為基礎的數(shù)字貨幣,
即M0的一部分由數(shù)字貨幣構成;我國央行數(shù)字貨幣或?qū)⒉捎谩耙粠艃蓭烊行摹奔軜?區(qū)塊鏈有望應用于為中國法定數(shù)字貨幣的產(chǎn)生、流通、清點核對及消亡全過程登記建立集中/分布相對均衡的簿記登記中心。我們認為，至少有以下機構或?qū)⑹芤嬗谌诵袛?shù)字貨幣研發(fā)：(1)與央行數(shù)字貨幣研究所一道研發(fā)數(shù)字貨幣的市場機構;(2)大數(shù)據(jù)分析機構;(3)身份認證服務機構;(4)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)中有零售支付業(yè)務經(jīng)驗的錢包服務商、技術服務商、身份與交易登記服務商……
風險提示：
區(qū)塊鏈技術發(fā)展不達預期;監(jiān)管政策趨嚴。
央行再提法定數(shù)字貨幣
8月初，人民銀行(以下簡稱“央行”)召開2019年下半年工作電視會議，會議要求
加快推進我國法定數(shù)字貨幣(DC/EP)研發(fā)步伐，跟蹤研究國內(nèi)外虛擬貨幣發(fā)展趨勢，
繼續(xù)加強互聯(lián)網(wǎng)金融風險整治。這是2018年3月28日央行在2018年全國貨幣金銀工作電視電話會議后第二次提及央行數(shù)字貨幣的研發(fā)進程，當時央行提出其貨幣金銀部門
穩(wěn)步推進了央行數(shù)字貨幣研發(fā)，2018年要扎實推進央行數(shù)字貨幣研發(fā)。
可以看出，2019年央行的這次表態(tài)至少傳達了以下信息：(1)盡管央行數(shù)字貨幣研究所所長姚前已于2018年下半年前往中國證券登記結算有限責任公司(以下簡稱“中證登”)任總經(jīng)理，央行沒有放棄對法定數(shù)字貨幣和虛擬貨幣的跟蹤研究，還對研發(fā)法定數(shù)字貨幣進程的速度提出了更高要求;(2)我國法定數(shù)字貨幣的英文簡稱為(DC/EP)。
DC/EP聚焦于支付
DC/EP由時任央行行長的周小川2018年3月9日在十三屆全國人大一次會議“金融改革與發(fā)展”主題記者會上首次提出。他闡述到，央行研發(fā)的法定數(shù)字貨幣的名字是“DC/EP”(DC，digital
currency，數(shù)字貨幣;EP，electronic
payment，電子支付)。這一稱呼相較于央行官員此前提出的對所有央行數(shù)字貨幣的泛指——CBDC(central bank digital
currency)更聚焦于支付，這在某種程度上意味著央行數(shù)字貨幣的主要用途在于貨幣三大基礎職能中的“支付手段”，而非“價值儲藏”與“價值尺度”。
央行數(shù)字貨幣研發(fā)步履不停
根據(jù)公開信息，自2014年以來，
央行在數(shù)字貨幣研發(fā)上動作頻頻，它們至少包括以下幾方面：
(1)在前述兩次工作會議中特地提出“央行數(shù)字貨幣”，部署相關工作;(2)設置了專門的數(shù)字貨幣研究所，該研究所還發(fā)起設立了全資控股的深圳金融科技公司;(3)積極申請相關專利，國家知識產(chǎn)權局專利查詢系統(tǒng)顯示，截至2019年8月4日，央行數(shù)字貨幣研究所申請了涉及數(shù)字貨幣的共74項專利;(4)確定將數(shù)字票據(jù)交易平臺作為法定數(shù)字貨幣的試點應用場景，并完成相關測試與試運行。
央行官員就法定數(shù)字貨幣頻發(fā)聲
央行前行長周小川、央行數(shù)字貨幣研究所前所長姚前、人民銀行研究局兼貨幣金銀局局長王信等央行官員在任時也曾就央行數(shù)字貨幣多次發(fā)聲，這些表態(tài)彰顯了法定數(shù)字貨幣的重要性。例如，央行數(shù)字貨幣研究所前所長姚前在任時曾提出，“如果說金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，是實體經(jīng)濟的血脈，貨幣則是經(jīng)濟核心的核心，是流通在經(jīng)濟血脈里的血液，而法定數(shù)字貨幣堪稱金融科技皇冠上的明珠，對未來金融體系發(fā)展影響巨大。
區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)或?qū)⑹芤嬗谖覈胄袛?shù)字貨幣研發(fā)
根據(jù)央行前行長周小川、央行數(shù)字貨幣研究所前所長姚前、人民銀行研究局兼貨幣金銀局局長王信和在任時的發(fā)言與著述，一個可能的我國央行數(shù)字貨幣(以下簡稱“CBDC”或”DC/EP”)研發(fā)的框架逐漸顯露：-發(fā)行機構：
作為法定貨幣的數(shù)字貨幣必須由央行來發(fā)行;
-定位：我國法定數(shù)字貨幣的初步界定是由央行主導,
在保持實物現(xiàn)金發(fā)行的同時發(fā)行以加密算法為基礎的數(shù)字貨幣, 即M0的一部分由數(shù)字貨幣構成。
也就是說，央行數(shù)字貨幣在中國是現(xiàn)金一定程度上的代替，
研發(fā)數(shù)字貨幣的職責目前在貨幣金銀局;
-合作機構：央行數(shù)字貨幣研究所正和業(yè)界共同組織分布式研發(fā)，依靠和市場共同合作的方式研發(fā)數(shù)字貨幣;-目的：央行研究數(shù)字貨幣的目的是要
追求零售支付系統(tǒng)的方便性、快捷性和低成本
，同時也必須考慮安全性和保護隱私;“從中央銀行-商業(yè)銀行-非銀行金融機構-單位賬戶-個人賬戶,
直至最終完全取代實物現(xiàn)金
”是一個從易到難, 從B端延伸到C端, 從批發(fā)到零售, 逐步擴大使用范圍的央行數(shù)字貨幣可控可行的演進路徑.
-架構：央行數(shù)字貨幣的發(fā)行和回籠基于現(xiàn)行“中央銀行—商業(yè)銀行”的二元體系來完成;我國央行數(shù)字貨幣或?qū)⒉捎谩耙粠艃蓭烊行摹奔軜嫛Ｆ渲校?br>
一幣
”指由央行擔保并簽名發(fā)行的代表具體金額的加密數(shù)字串，“
兩庫
”指的是中央銀行發(fā)行庫和商業(yè)銀行的銀行庫, 同時還包括在流通市場上個人或單位用戶使用央行數(shù)字貨幣的“錢包”，“
三中心
”指的是認證中心(對機構及用戶身份信息進行集中管理)、登記中心(記錄央行數(shù)字貨幣及對應用戶身份, 完成權屬登記; 記錄流水,
完成前述貨幣產(chǎn)生、流通、清點核對及消亡全過程登記.)和大數(shù)據(jù)分析中心(反洗錢、支付行為分析、監(jiān)管調(diào)控指標分析等);-技術路線：DC/EP既
可以是以區(qū)塊鏈為基礎的數(shù)字貨幣，也可以基于現(xiàn)有的電子支付演變出來的技術;
區(qū)塊鏈有望應用于為中國法定數(shù)字貨幣的產(chǎn)生、流通、清點核對及消亡全過程登記建立集中/分布相對均衡的簿記登記中心;
-區(qū)塊鏈的可用性：時任央行數(shù)字貨幣研究所所長姚前在《中央銀行數(shù)字貨幣原型系統(tǒng)實驗研究》一文集中分析了分布式賬本技術(本報告注:這一技術在相當多的場合被直接稱為“區(qū)塊鏈”)應用于央行數(shù)字貨幣原型系統(tǒng)的可行性。他提到：
“央行數(shù)字貨幣原型系統(tǒng)將分布式賬本技術應用于CBDC確權登記實驗.初步探索由中央銀行和商業(yè)銀行構建CBDC分布式確權賬本,
提供可供外部通過互聯(lián)網(wǎng)來進行CBDC確權查詢的網(wǎng)站, 實驗CBDC網(wǎng)上驗鈔機功能。利用分布式賬本不可篡改、不可偽造特性,
為CBDC增加了一層技術保障以增強安全性。原型系統(tǒng)將發(fā)行登記子系統(tǒng)產(chǎn)生的CBDC更新信息,
通過確權發(fā)布子系統(tǒng)發(fā)布到分布式確權賬本。發(fā)行登記子系統(tǒng)與分布式確權賬本在一定時間頻率內(nèi)保證一致性。
“利用分布式賬本構建了一個CBDC確權信息副本, 并對外通過互聯(lián)網(wǎng)提供查詢服務。這種設計一方面將核心的發(fā)行登記子系統(tǒng)對外界進行隔離和保護,
同時利用分布式賬本優(yōu)勢, 提高確權查詢的數(shù)據(jù)和系統(tǒng)安全性; 另一方面, 由于分布式賬本僅用于對外提供查詢訪問, 交易處理仍由發(fā)行登記子系統(tǒng)來完成,
因此有效規(guī)避了現(xiàn)有分布式賬本在交易處理上的性能瓶頸問題。
“同時, 經(jīng)過原型系統(tǒng)實驗發(fā)現(xiàn), 分布式賬本技術在實際應用中還面臨一系列問題亟待持續(xù)的技術改進, 以增強其可用性.例如:CBDC金額是重要隱私數(shù)據(jù),
分布式賬本需要嚴格保護, 可以應用ECC(elliptic curves cryptography:橢圓曲線加密)算法的加法同態(tài)特性,
輔以零知識證明可以實現(xiàn)隱私保護.分布式賬本節(jié)點無法下線維護, 出現(xiàn)系統(tǒng)漏洞難以修復, 可以通過在底層內(nèi)置緊急干預接口并授權給特定用戶,
根據(jù)需要暫停系統(tǒng).分布式賬本的共識算法缺乏彈性, 共識節(jié)點不能動態(tài)加入或退出, 可以通過智能合約管理白名單實現(xiàn)共識節(jié)點的動態(tài)管理等。”
-身份認證：數(shù)字貨幣的用戶身份認證采用“前臺自愿、后臺實名”的原則，既保證用戶隱私，又規(guī)避非法交易的風險;
-建設進程：央行數(shù)字貨幣原型系統(tǒng)建設進程分為多期。其中，一期建設主要針對第一層從中央銀行到商業(yè)銀行的閉環(huán)，涉及法定數(shù)字貨幣的發(fā)行、回籠以及在商業(yè)銀行之間轉移(第二層是商業(yè)銀行到個人或企業(yè)用戶的央行數(shù)字貨幣的存取, 此時該貨幣在商業(yè)銀行庫和個人或企業(yè)的數(shù)字貨幣錢包中轉移; 第三層是個人或企業(yè)用戶之間央行數(shù)字貨幣的流通, 此時該貨幣在個人或企業(yè)的數(shù)字貨幣錢包之間轉移)，錢包、大數(shù)據(jù)分析中心等在一期建設中暫不實現(xiàn)。
從上述發(fā)言和其他關于央行數(shù)字貨幣的官方研究資料，我們還可以進行一些直觀的推斷，至少有以下機構或?qū)⑹芤嬗谌诵袛?shù)字貨幣研發(fā)：(1)與央行數(shù)字貨幣研究所一道研發(fā)數(shù)字貨幣的市場機構;(2)大數(shù)據(jù)分析機構;(3)身份認證服務機構;(4)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)中有零售支付業(yè)務經(jīng)驗的錢包服務商、技術服務商、身份與交易登記服務商……
風險提示1. 區(qū)塊鏈技術發(fā)展不達預期;2. 監(jiān)管政策趨嚴。
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