①美國(guó)4月份CPI同比上漲2.3%

美國(guó)勞工部13日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.3%，環(huán)比數(shù)據(jù)由上個(gè)月的-0.1%，扭轉(zhuǎn)為上漲0.2%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美國(guó)4月核心CPI同比上漲2.8%；環(huán)比上漲0.2%，亦高于上個(gè)月的0.1%。美國(guó)4月CPI的同比數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期的2.4%。美國(guó)媒體普遍認(rèn)為，美國(guó)企業(yè)在當(dāng)月仍處于去庫存階段，美國(guó)政府的貿(mào)易政策影響尚未顯現(xiàn)。由于遏制通脹仍未達(dá)到2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)在6月降息的可能性將進(jìn)一步降低。

評(píng)論員簡(jiǎn)佳：美國(guó)4月CPI數(shù)據(jù)顯示出通脹壓力的進(jìn)一步緩解，整體通脹水平低于預(yù)期，特別是核心CPI的同比增長(zhǎng)速度降至2021年春季以來的最低水平。這一趨勢(shì)表明，盡管關(guān)稅政策可能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生潛在上行壓力，但企業(yè)目前仍在消化庫存，尚未全面提價(jià)。市場(chǎng)對(duì)未來的通脹預(yù)期保持謹(jǐn)慎，交易員繼續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前降息兩次。盡管中美之間部分關(guān)稅的取消和暫停為市場(chǎng)帶來了一定的緩和，但貿(mào)易政策的不確定性仍然存在，這可能在未來幾個(gè)月內(nèi)對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理錢啟敏：美國(guó)4月CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，顯示出消費(fèi)者對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期較不確定。

②為關(guān)稅買單！美國(guó)4月新車均價(jià)創(chuàng)疫情來最大漲幅

汽車關(guān)稅效應(yīng)顯現(xiàn)，美國(guó)新車價(jià)格正經(jīng)歷近十年來第二大月漲幅。據(jù)美國(guó)一份汽車行業(yè)報(bào)告顯示，4月美國(guó)新車平均售價(jià)（ATP）上漲至48699美元，環(huán)比增長(zhǎng)2.5%，遠(yuǎn)超過近年來同期通常1.1%漲幅。在過去十年中，唯一一次更大的漲幅出現(xiàn)在2020年4月，當(dāng)時(shí)由于與疫情相關(guān)的工廠停工，價(jià)格上漲了2.7%。另外，庫存減少預(yù)示著未來幾個(gè)月汽車價(jià)格可能繼續(xù)攀升。

評(píng)論員簡(jiǎn)佳：美國(guó)新車價(jià)格的顯著上漲反映了特朗普政府關(guān)稅政策對(duì)市場(chǎng)的直接影響。盡管汽車制造商尚未普遍提高標(biāo)價(jià)，但消費(fèi)者對(duì)關(guān)稅導(dǎo)致未來價(jià)格上漲的預(yù)期引發(fā)了恐慌性搶購，推動(dòng)了實(shí)際成交價(jià)的上升。此外，經(jīng)銷商庫存的減少進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的供需不平衡，預(yù)示著未來幾個(gè)月汽車價(jià)格可能繼續(xù)攀升。未來，隨著關(guān)稅政策的持續(xù)影響和庫存的進(jìn)一步下降，汽車價(jià)格可能繼續(xù)保持高位，這對(duì)消費(fèi)者和汽車制造商都將帶來新的挑戰(zhàn)。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理錢啟敏：美國(guó)新車價(jià)格上漲與關(guān)稅提升有直接關(guān)聯(lián)。

③谷歌面臨歐盟120億歐元索賠潮

據(jù)報(bào)道，谷歌正面臨來自歐盟數(shù)十家比價(jià)網(wǎng)站的索賠，金額至少達(dá) 120 億歐元，這些網(wǎng)站指控這家搜索和廣告巨頭竊取了他們的客戶。這些民事訴訟與歐盟委員會(huì) 2017 年的一項(xiàng)裁決有關(guān)，當(dāng)時(shí)該裁決對(duì)谷歌處以 24 億歐元罰款，原因是谷歌非法利用其搜索主導(dǎo)地位，使其自家的購物服務(wù)獲得優(yōu)勢(shì)。這引發(fā)了一系列后續(xù)訴訟，由于谷歌上訴，這些訴訟被拖延了數(shù)年。去年，法庭裁定谷歌確實(shí)違反了反壟斷法，這意味著歐盟的原告不再需要在法庭上證明這一點(diǎn)。目前，許多案件正在推進(jìn)中。

評(píng)論員簡(jiǎn)佳：谷歌在歐洲面臨的大量索賠訴訟，是其在反壟斷領(lǐng)域長(zhǎng)期爭(zhēng)議的延續(xù)。谷歌被指控利用其在搜索市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，非法偏袒自家購物服務(wù)，從而損害了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的利益。谷歌目前否認(rèn)所有相關(guān)指控，并拒絕透露具體訴訟數(shù)量及涉案金額。如果原告勝訴，不僅會(huì)加重谷歌的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，還可能引發(fā)更多公司對(duì)其采取法律行動(dòng)。此外，谷歌在美國(guó)也面臨類似的反壟斷挑戰(zhàn)，例如Yelp公司對(duì)其提起的濫用市場(chǎng)主導(dǎo)地位的訴訟。這些訴訟不僅對(duì)谷歌的財(cái)務(wù)狀況構(gòu)成威脅，也對(duì)其市場(chǎng)聲譽(yù)和未來業(yè)務(wù)布局帶來潛在影響。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理錢啟敏：谷歌面臨歐盟120億歐元索賠，行業(yè)巨頭吸引客戶應(yīng)當(dāng)遵守商業(yè)倫理規(guī)則。

④原油“供應(yīng)過剩”不可避免？今年以來原油需求萎靡 庫存仍處累積態(tài)勢(shì)

摩根大通分析師團(tuán)隊(duì)最新發(fā)布的大宗商品研報(bào)顯示，今年以來直至5?月初，全球原油需求同比增長(zhǎng)比預(yù)期更加乏力，并且?guī)齑娉掷m(xù)呈現(xiàn)出累積軌跡，意味著2025年至2026年的“供應(yīng)過剩”預(yù)期正在持續(xù)發(fā)酵。展望原油需求前景，摩根士丹利、高盛以及ING等華爾街投資機(jī)構(gòu)表示，2025原油市場(chǎng)可能迎來全面過剩。

評(píng)論員簡(jiǎn)佳：華爾街機(jī)構(gòu)的最新研報(bào)揭示了原油市場(chǎng)的嚴(yán)峻前景。盡管全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的逐步恢復(fù)可能會(huì)在一定程度上推動(dòng)原油需求，但當(dāng)前的庫存累積和供應(yīng)過剩跡象表明，市場(chǎng)可能面臨長(zhǎng)期的供過于求局面。對(duì)2025年和2026年的原油價(jià)格預(yù)測(cè)大幅下調(diào)，反映出其對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。此外，OPEC 的增產(chǎn)計(jì)劃和伊朗原油出口制裁可能放松，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。盡管中美貿(mào)易關(guān)系的緩和為市場(chǎng)帶來了一線希望，但原油市場(chǎng)的長(zhǎng)期前景仍充滿不確定性。投資者需密切關(guān)注OPEC 的產(chǎn)量決策、伊朗核談判進(jìn)展以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度，以評(píng)估原油市場(chǎng)的未來走勢(shì)。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理錢啟敏：油價(jià)下跌符合美國(guó)政府希望，未來油價(jià)走勢(shì)關(guān)鍵還是要看全球經(jīng)濟(jì)和供求關(guān)系。

⑤軟銀集團(tuán)第四財(cái)季凈利潤(rùn)為5171.8億日元 得益于人工智能行業(yè)推動(dòng)

軟銀集團(tuán)2024年全年凈利潤(rùn)1.15萬億日元，上年同期虧損2,276.5億日元，市場(chǎng)預(yù)估7,096.9億日元。軟銀集團(tuán)第四季度凈利潤(rùn)5,171.8億日元（35億美元），市場(chǎng)預(yù)估虧損1,081.1億日元。軟銀集團(tuán)發(fā)布報(bào)告稱實(shí)現(xiàn)季度利潤(rùn)，因人工智能需求強(qiáng)勁，支撐了初創(chuàng)企業(yè)的估值和芯片子公司銷售，并提振了其積極的數(shù)據(jù)中心投資計(jì)劃。

評(píng)論員簡(jiǎn)佳：軟銀集團(tuán)的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)表現(xiàn)顯示出其在AI和科技投資領(lǐng)域的巨大潛力。第四季度凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)主要得益于AI需求的持續(xù)強(qiáng)勁和芯片部門銷售的提升，這表明軟銀在新興技術(shù)領(lǐng)域的布局正在收獲成果。同時(shí)，Vision Fund 1的投資收益顯著，為軟銀帶來了可觀的回報(bào)。然而，Vision Fund 2的虧損也反映出早期創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，軟銀計(jì)劃對(duì)OpenAI進(jìn)行大規(guī)模投資，并參與“星際之門”項(xiàng)目，這將進(jìn)一步鞏固其在AI領(lǐng)域的地位。盡管如此，日益增長(zhǎng)的保護(hù)主義和關(guān)稅前景的不確定性可能對(duì)軟銀的未來發(fā)展構(gòu)成挑戰(zhàn)。軟銀需要在繼續(xù)拓展AI和科技投資的同時(shí)，謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境的變化。

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