5月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司募集資金監(jiān)管規(guī)則》。其中強(qiáng)調(diào)募集資金使用應(yīng)專款專用，專注主業(yè)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第一，對(duì)募集資金使用提出總體要求，強(qiáng)調(diào)應(yīng)堅(jiān)持專款專用，用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。第二，明確超募資金最終用途應(yīng)為在建項(xiàng)目及新項(xiàng)目、回購注銷，不得用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行借款。

從嚴(yán)監(jiān)管募集資金用途改變和使用進(jìn)度緩慢。第一，明確募集資金用途改變的情形，包括取消或者終止原募投項(xiàng)目而實(shí)施新項(xiàng)目或者永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，變更募投項(xiàng)目實(shí)施主體或?qū)嵤┓绞降龋诖嘶A(chǔ)上強(qiáng)調(diào)擅自改變募集資金用途適用的罰則。第二，強(qiáng)調(diào)控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)人不得占用募集資金，上市公司發(fā)現(xiàn)相關(guān)情形時(shí)應(yīng)主動(dòng)進(jìn)行信息披露，防止變相改變募集資金用途。第三，對(duì)于募投項(xiàng)目需要延期實(shí)施的，要嚴(yán)格履行審議程序和披露義務(wù)。

本規(guī)則自2025年6月15日起施行。2022年1月5日發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第2 號(hào)——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》（證監(jiān)會(huì)公告〔2022〕15號(hào)）同時(shí)廢止。

《上市公司募集資金監(jiān)管規(guī)則》修訂說明

為進(jìn)一步推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，嚴(yán)格募集資金監(jiān)管，中國(guó)證監(jiān)會(huì)組織開展募集資金監(jiān)管規(guī)則修訂工作，著力加強(qiáng)上市公司募集資金安全性和使用規(guī)范性，提升募集資金使用效率。現(xiàn)將《上市公司募集資金監(jiān)管規(guī)則》（以下簡(jiǎn)稱《監(jiān)管規(guī)則》）修訂情況說明如下。

一、修訂背景

證監(jiān)會(huì)現(xiàn)行募集資金持續(xù)監(jiān)管規(guī)則主要為《上市公司監(jiān)管指引第2號(hào)—上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》（以下簡(jiǎn)稱《2號(hào)指引》）。該規(guī)則最早于2012年12月發(fā)布，于2022年法規(guī)整合時(shí)進(jìn)行細(xì)微調(diào)整，對(duì)上市公司募集資金存放使用、現(xiàn)金管理、臨時(shí)補(bǔ)流、置換自籌資金、管理監(jiān)督以及超募資金使用等方面進(jìn)行規(guī)定，引導(dǎo)和推動(dòng)上市公司規(guī)范管理和使用募集資金。

為適應(yīng)新形勢(shì)下嚴(yán)格募集資金監(jiān)管的工作需要，本次規(guī)則修訂方向?yàn)椋阂皇菍?duì)實(shí)踐中各方關(guān)注的焦點(diǎn)問題予以重點(diǎn)明確或規(guī)范，包括募投項(xiàng)目變更的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、募集資金現(xiàn)金管理的信息披露要求等。二是建立與《證券法》《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》《上市公司信息披露管理辦法》等上位法的銜接，進(jìn)一步促進(jìn)上市公司規(guī)范管理使用募集資金和中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)。三是總結(jié)提煉實(shí)踐中成熟的經(jīng)驗(yàn)做法，將交易所自律管理制度中運(yùn)行較為成熟、受到市場(chǎng)認(rèn)可的規(guī)則要求提升到證監(jiān)會(huì)規(guī)范性文件層面，強(qiáng)化規(guī)范約束效力。四是做好與獨(dú)董制度改革和《公司法》修訂銜接配套，根據(jù)最新要求進(jìn)行了規(guī)則適應(yīng)性調(diào)整完善。

二、主要修訂內(nèi)容

本次修訂將《2號(hào)指引》名稱修改為《監(jiān)管規(guī)則》，在規(guī)范性文件內(nèi)部體系中由監(jiān)管指引層級(jí)提升至基礎(chǔ)規(guī)則層級(jí)，引導(dǎo)市場(chǎng)各方更加重視規(guī)范使用募集資金。具體規(guī)定方面，本次修訂修改條文12條，新增9條，歸并1條，刪除1條，主要修訂內(nèi)容如下。

一是強(qiáng)調(diào)募集資金使用應(yīng)專款專用，專注主業(yè)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第一，對(duì)募集資金使用提出總體要求，強(qiáng)調(diào)應(yīng)堅(jiān)持專款專用，用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。第二，明確超募資金最終用途應(yīng)為在建項(xiàng)目及新項(xiàng)目、回購注銷，不得用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行借款。

二是從嚴(yán)監(jiān)管募集資金用途改變和使用進(jìn)度緩慢。第一，明確募集資金用途改變的情形，包括取消或者終止原募投項(xiàng)目而實(shí)施新項(xiàng)目或者永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，變更募投項(xiàng)目實(shí)施主體或?qū)嵤┓绞降龋诖嘶A(chǔ)上強(qiáng)調(diào)擅自改變募集資金用途適用的罰則。第二，強(qiáng)調(diào)控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)人不得占用募集資金，上市公司發(fā)現(xiàn)相關(guān)情形時(shí)應(yīng)主動(dòng)進(jìn)行信息披露，防止變相改變募集資金用途。第三，對(duì)于募投項(xiàng)目需要延期實(shí)施的，要嚴(yán)格履行審議程序和披露義務(wù)。

三是強(qiáng)化募集資金安全性。第一，規(guī)范現(xiàn)金管理行為，除繼續(xù)保留安全性高、流動(dòng)性好、能夠保障本金安全、不得質(zhì)押等要求，還明確了產(chǎn)品期限，規(guī)定開展現(xiàn)金管理出現(xiàn)可能損害上市公司和投資者利益情形的，上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露進(jìn)展情況和應(yīng)對(duì)措施。第二，對(duì)資金賬戶實(shí)施更嚴(yán)格監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)進(jìn)行臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金也應(yīng)通過專項(xiàng)賬戶實(shí)施，開展現(xiàn)金管理應(yīng)通過募集資金專項(xiàng)賬戶或者公開披露的產(chǎn)品專用結(jié)算賬戶實(shí)施。第三，提升保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)能力，強(qiáng)調(diào)上市公司應(yīng)當(dāng)積極配合保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)工作和會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)工作，及時(shí)提供或向銀行申請(qǐng)?zhí)峁┫嚓P(guān)必要資料，推動(dòng)專戶管理、三方監(jiān)管制度落到實(shí)處。

四是提升募集資金使用效率。第一，便利上市公司置換資金，上市公司前期投入自籌資金的，應(yīng)當(dāng)在募集資金到賬后六個(gè)月內(nèi)置換。此后在支付人員薪酬、購買境外產(chǎn)品設(shè)備等事項(xiàng)中以募集資金直接支付確有困難的，可以在自籌資金支付后六個(gè)月內(nèi)實(shí)施置換。第二，明確募投項(xiàng)目出現(xiàn)市場(chǎng)環(huán)境重大變化等情形時(shí)的重新評(píng)估論證要求，引導(dǎo)公司密切關(guān)注募投項(xiàng)目進(jìn)展，積極推進(jìn)募投項(xiàng)目建設(shè)。

五是督促中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)。第一，針對(duì)募集資金投資項(xiàng)目發(fā)生較大變化的情況，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)表意見，說明原因及前期保薦意見的合理性。第二，強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任，規(guī)定保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)開展現(xiàn)場(chǎng)核查，發(fā)現(xiàn)募集資金存在異常情況的應(yīng)及時(shí)、主動(dòng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)告。第三，明確與相關(guān)上位法有關(guān)法律責(zé)任的銜接機(jī)制，促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)。

六是做好與獨(dú)董制度改革和《公司法》修訂的銜接調(diào)整。由于前期獨(dú)立董事制度改革中取消了獨(dú)立董事對(duì)募集資金事項(xiàng)發(fā)表意見的要求，本次修訂也刪去了獨(dú)立董事相關(guān)要求。同時(shí)適應(yīng)《公司法》修訂精神，相應(yīng)將“股東大會(huì)”的表述調(diào)整為“股東會(huì)”。

三、公開征求意見情況

2025年1月17日至2025年2月16日，《監(jiān)管規(guī)則》向社會(huì)公開征求意見，共收到意見建議31條。總體來看，市場(chǎng)對(duì)《監(jiān)管規(guī)則》表示支持，認(rèn)為有助于推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量。主要意見及吸收采納情況如下：

一是關(guān)于適用范圍。公開征求意見期間，有意見建議明確本規(guī)則是僅適用于發(fā)行股票募集的資金，還是適用上市公司全部募集形式（股票、債券等）所募集的資金。經(jīng)研究，《監(jiān)管規(guī)則》專門作出規(guī)定，明確本規(guī)則適用于上市公司通過發(fā)行股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券（包含可轉(zhuǎn)換公司債券、存托憑證等）募集資金，不包括實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃募集的資金，也不包括債券募集的資金。該意見已采納。

二是關(guān)于超募資金使用。公開征求意見期間，有意見建議明確以前超募的資金是否適用新規(guī)。考慮到在《監(jiān)管規(guī)則》實(shí)施前，上市公司已按照《2號(hào)指引》使用取得的超募資金，經(jīng)研究，《監(jiān)管規(guī)則》實(shí)施后發(fā)行取得的超募資金，適用新規(guī)則；實(shí)施前已發(fā)行完成取得的超募資金，適用舊規(guī)則。該意見已采納。

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