金通靈和美尚生態(tài)財(cái)務(wù)造假、恒大地產(chǎn)欺詐發(fā)行債券、“牛散”使用145個(gè)證券賬戶(hù)操縱8只股票等遭嚴(yán)懲和追償情況，被證監(jiān)會(huì)評(píng)選為年度十大投資者保護(hù)典型案例，在“5·15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”披露。
其中，金通靈、美尚生態(tài)均因連續(xù)多年財(cái)務(wù)造假，被投資者索賠，最終遭集體訴訟，目前兩起案件均在推進(jìn)過(guò)程中。其中，今年4月28日，深圳中院就美尚生態(tài)案權(quán)利人范圍召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)。
除了財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)等違法行為外，上市公司資金占用等違法行為也遭到監(jiān)管合力督促清償，涉及“太安退”資金占用案、*ST信通（600289.SH）大股東清償占用資金案等。
此外，目前創(chuàng)新出了多種調(diào)解機(jī)制。比如：資本市場(chǎng)首次以“示范調(diào)解 仲裁確認(rèn)”工作機(jī)制化解私募基金群體性糾紛；某上市公司證券虛假陳述責(zé)任糾紛調(diào)解案依托“總對(duì)總”在線(xiàn)訴調(diào)對(duì)接機(jī)制，探索“司法示范調(diào)解 平行案件行業(yè)調(diào)解”。
兩單集體訴訟推進(jìn)中
金通靈、美尚生態(tài)均連續(xù)多年財(cái)務(wù)造假，損害投資者合法權(quán)益，遭集體訴訟。
其中，金通靈連續(xù)5年財(cái)務(wù)造假。2017年、2018年、2021年、2022年，金通靈虛增營(yíng)業(yè)收入合計(jì)11.35億元，虛增利潤(rùn)總額合計(jì)4.11億元；2019年虛減營(yíng)業(yè)收入1.97億元，虛減利潤(rùn)總額3852.77萬(wàn)元；2020年虛減營(yíng)業(yè)收入537.68萬(wàn)元，虛增利潤(rùn)總額5730.08萬(wàn)元。
2017年至2022年，金通靈虛增或虛減利潤(rùn)總額分別占公司各年度披露利潤(rùn)總額（絕對(duì)值）的103.06%、133.10%、31.35%、101.55%、5774.38%、11.83%，導(dǎo)致該公司相應(yīng)年度報(bào)告存在虛假記載。
美尚生態(tài)違法行為也較為惡劣，連續(xù)9年財(cái)務(wù)造假，2012年～2020年期間虛增凈利潤(rùn)合計(jì)4.57億元，并且未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易及資金占用情況。
由此，投資者將金通靈、美尚生態(tài)告上法庭，要求賠償相關(guān)虧損金額。2024年12月30日，中證中小投資者服務(wù)中心（下稱(chēng)“投服中心”）分別接受兩家公司的60名投資者授權(quán)向法院申請(qǐng)作為代表人參加訴訟。
2024年12月31日，深圳中院、南京中院先后發(fā)布公告，分別就美尚生態(tài)證券虛假陳述責(zé)任糾紛案、金通靈證券虛假陳述責(zé)任糾紛案適用特別代表人訴訟程序?qū)徖怼?/p>
投服中心為兩個(gè)案件的訴訟代表人，金通靈案的被告為上市公司及董監(jiān)高、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)責(zé)任人員等24名，美尚生態(tài)案的被告為實(shí)際控制人王迎燕、徐晶及相關(guān)董監(jiān)高、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)責(zé)任人等共20名。
投服中心已向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)調(diào)取權(quán)利區(qū)間內(nèi)權(quán)利人名單，于2025年1月向法院申請(qǐng)登記，金通靈案涉及投資者人數(shù)約5萬(wàn)名，美尚生態(tài)案涉投資者3.3萬(wàn)余名。
5月15日，證監(jiān)會(huì)副主席陳華平表示，將繼續(xù)深化與司法機(jī)關(guān)的溝通協(xié)作，推動(dòng)構(gòu)建特別代表人訴訟常態(tài)化工作機(jī)制，推動(dòng)證券代表人訴訟依法、穩(wěn)慎、高效開(kāi)展，進(jìn)一步發(fā)揮特別代表人訴訟集約化解群體性糾紛的制度作用。
恒大地產(chǎn)欺詐發(fā)行、“牛散”操縱市場(chǎng)遭嚴(yán)懲
2024年，恒大地產(chǎn)欺詐發(fā)行債券、信息披露違法違規(guī)等行為引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。
此事源于，2019年至2020年期間，恒大地產(chǎn)通過(guò)提前確認(rèn)收入方式實(shí)施財(cái)務(wù)造假，2019年虛增收入2139.89億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的50.14%，虛增利潤(rùn)407.22億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的63.31%；2020年虛增收入3501.57億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的78.54%，虛增利潤(rùn)512.89億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的86.88%。
這致使該公司在交易所市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行債券存在欺詐發(fā)行，所披露的相關(guān)年度報(bào)告存在虛假記載。同時(shí)，恒大地產(chǎn)還存在未按期披露定期報(bào)告、未按規(guī)定披露重大訴訟仲裁、未按規(guī)定披露未能清償?shù)狡趥鶆?wù)情況等行為。
2024年5月底，證監(jiān)會(huì)對(duì)恒大地產(chǎn)債券欺詐發(fā)行及信息披露違法案作出行政處罰決定，對(duì)恒大地產(chǎn)責(zé)令改正、給予警告并罰款41.75億元，對(duì)恒大地產(chǎn)時(shí)任董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人許家印處以頂格罰款4700萬(wàn)元并采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。
2024年9月，證監(jiān)會(huì)與財(cái)政部對(duì)恒大地產(chǎn)審計(jì)機(jī)構(gòu)普華永道合計(jì)罰沒(méi)4.41億元。
除了嚴(yán)打欺詐發(fā)行外，操縱市場(chǎng)行為也遭到嚴(yán)懲。證監(jiān)會(huì)曾披露一則關(guān)于福建股民王寶元的《行政處罰決定書(shū)》，王寶元控制并使用145個(gè)證券賬戶(hù)，操縱8只股票，行政罰沒(méi)金額高達(dá)5.7億元。
2023年9月18日起，投服中心分批支持投資者向福州市中級(jí)人民法院提起訴訟，要求王寶元承擔(dān)民事賠償責(zé)任。法院委托中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心（下稱(chēng)“中證法律服務(wù)中心”）進(jìn)行損失測(cè)算。
2024年5月21日，本案獲一審勝訴判決，判決完全采納中證法律服務(wù)中心出具的損失測(cè)算意見(jiàn)，投資者全部勝訴，判賠約66萬(wàn)元。這標(biāo)志著全國(guó)首單操縱市場(chǎng)領(lǐng)域“支持訴訟 損失測(cè)算”案件落地，也是首單法院根據(jù)投保機(jī)構(gòu)損失測(cè)算意見(jiàn)作出判決的操縱市場(chǎng)案件。
創(chuàng)新調(diào)解機(jī)制
近年來(lái)，上市公司資金占用等違法行為遭到監(jiān)管合力督促清償。另外，也有些案件通過(guò)示范調(diào)解疊加仲裁確認(rèn)/平行案件行業(yè)調(diào)解等方式獲得解決。
投服中心近期提起的太安退代位訴訟以調(diào)解方式結(jié)案，成為首單通過(guò)司法協(xié)同實(shí)現(xiàn)“零成本”代位訴訟全額追回大額股東占款訴訟案。
太安退自2018年至2022年上半年發(fā)生控股股東非經(jīng)營(yíng)性占用資金4.6億元。2024年9月，投服中心向上海市第二中級(jí)人民法院提起股東代位訴訟，代位太安退訴其控股股東、實(shí)控人、董事、高管損害公司利益。
經(jīng)多次開(kāi)庭，投服中心會(huì)同法院督促占用方太安堂集團(tuán)于2025年4月以股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨代償方式全額償還占用資金本息合計(jì)5.72億元。2025年5月，法院以訴中調(diào)解方式結(jié)案。
*ST信通也曾被占用資金。在投服中心、上海證券交易所和黑龍江證監(jiān)局等推動(dòng)下，該公司分別于2025年1月18日、2月21日、3月6日公告收到控股股東償付的2億元、0.5億元、1億元占用資金，并于2025年3月8日公告收到占用資金余額2.18億元，至此，占用資金全部?jī)敻锻戤叀?/p>
在示范調(diào)解方面，目前創(chuàng)新出了多種調(diào)解機(jī)制。比如：資本市場(chǎng)首次以“示范調(diào)解 仲裁確認(rèn)”工作機(jī)制化解私募基金群體性糾紛。中證法律服務(wù)中心運(yùn)用“示范調(diào)解 仲裁確認(rèn)”機(jī)制，選取10件相同糾紛作為示范案件先行調(diào)解，調(diào)解成功后，該糾紛平行案件皆以相同標(biāo)準(zhǔn)快速完成調(diào)解和確認(rèn)。目前，已有97名投資者通過(guò)這一機(jī)制獲得賠償近3億元。
在“遠(yuǎn)高債”虛假陳述責(zé)任糾紛案中，人民法院通過(guò)“總對(duì)總”在線(xiàn)調(diào)解平臺(tái)分4批將其中27件同意調(diào)解的案件委派至證券期貨調(diào)解組織調(diào)解，因?yàn)榍捌谝炎龀龀晒φ{(diào)解和解的示范案例，最后經(jīng)調(diào)解，投資者獲得賠償600余萬(wàn)元，調(diào)解成功率100%。
類(lèi)似地，此前在某上市公司證券虛假陳述責(zé)任糾紛調(diào)解案中，浙江證監(jiān)局指導(dǎo)浙江證券業(yè)協(xié)會(huì)協(xié)同司法機(jī)關(guān)對(duì)“示范判決 平行案件多元解紛”訴調(diào)對(duì)接機(jī)制開(kāi)展進(jìn)一步創(chuàng)新探索，探索出“司法示范調(diào)解 平行案件協(xié)會(huì)集中調(diào)解”機(jī)制。最終該案件成功調(diào)解386起，達(dá)成調(diào)解金額3073.23萬(wàn)元。
此外，全國(guó)首例投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)公開(kāi)提名獨(dú)立董事案——第一醫(yī)藥（600833.SH）案也是十大案例之一。2024年6月21日，投服中心提名的獨(dú)立董事候選人獲第一醫(yī)藥股東大會(huì)審議通過(guò)。這是我國(guó)資本市場(chǎng)首例公開(kāi)提名獨(dú)立董事個(gè)案，開(kāi)創(chuàng)了投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)提名上市公司獨(dú)立董事之先河。
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