當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日，安永發(fā)布最新研究報(bào)告《2025年歐洲吸引力調(diào)查》顯示，美國在歐洲的投資項(xiàng)目數(shù)量與2023年相比下降11%，與2022年相比下降24%。

總體而言，2024年歐洲FDI降至9年新低，項(xiàng)目減少5%，就業(yè)崗位減少16%。法國再次位居外國投資排行榜榜首，但外國直接投資項(xiàng)目數(shù)量減少14%，英國緊隨其后，減少13%；德國減少17%，位居第三。

同時(shí)，美國對(duì)歐的外國直接投資（FDI）水平處于近十年來的最低水平，僅占?xì)W洲FDI項(xiàng)目總數(shù)的18%，低于2015年的24%。該報(bào)告顯示，其實(shí)在美國總統(tǒng)特朗普重返白宮之前，美國投資者就已經(jīng)開始“冷落”歐洲。

歐洲FDI降至9年新低

如前所述，法國、英國和德國仍然是外資在歐洲的前三大投資目的地，合計(jì)約占所有FDI項(xiàng)目的一半。然而，這三個(gè)國家的具體項(xiàng)目數(shù)量都出現(xiàn)了兩位數(shù)的下降。

報(bào)告顯示，2024年全年，全球企業(yè)在45個(gè)歐洲國家宣布了5383個(gè)新建和擴(kuò)建項(xiàng)目，2023年為5694個(gè)，有37%的受訪公司表示已縮減投資計(jì)劃。

目前，企業(yè)對(duì)歐洲的投資額比2017年的峰值低19%，比疫情前水平低16%。FDI在歐洲創(chuàng)造的就業(yè)崗位總數(shù)同比下降16%，降至27萬左右。

分地區(qū)而言，在法國，雖然與歐洲引資的下降趨勢相同，但作為FDI在歐洲主要目的地，法國正在成為人工智能（AI）投資的關(guān)鍵樞紐，同時(shí)也是國際能源和農(nóng)業(yè)食品公司的首選之地。

在法國調(diào)研的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)法國經(jīng)濟(jì)研究中心主任、巴黎索邦大學(xué)博士生導(dǎo)師趙永升對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，法國在AI方面具備領(lǐng)先能力，但缺乏資本加持，此前法國AI初創(chuàng)公司Mistral AI剛成立一年估值就曾達(dá)到60億歐元，半年內(nèi)估值翻三倍，融資時(shí)就得到了美國資金的支持，譬如英偉達(dá)和微軟的資金等。

他對(duì)記者解釋道，法國許多高科技初創(chuàng)公司不缺乏研發(fā)能力，但歐洲資本市場融資困難，程序煩瑣，審查機(jī)制過于嚴(yán)格，“初創(chuàng)企業(yè)的核心資產(chǎn)往往難以貨幣化，在法國貸款都很難貸出來。”他表示，這些企業(yè)往往最后不得不因?yàn)橘Y金遷往北美，或者難以得到長足發(fā)展。

2024年，英國獲得的FDI項(xiàng)目數(shù)量下降了13%，而前一年則增長了6%。安永在報(bào)告中解釋說，在優(yōu)先考慮數(shù)量較少但質(zhì)量較高項(xiàng)目的戰(zhàn)略推動(dòng)下，英國已將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向資本和基礎(chǔ)設(shè)施投資。此外，英國的研發(fā)投資大幅增長（32%），總部項(xiàng)目也持續(xù)保持高水平，這兩項(xiàng)都被視為戰(zhàn)略性活動(dòng)。

在德國方面，報(bào)告顯示，2024年在德國的投資主要由擴(kuò)張項(xiàng)目推動(dòng)，亞洲投資者仍是關(guān)鍵。相比之下，中歐、東歐和南歐的投資有所增加。

此外，去年西班牙表現(xiàn)突出，宣布的FDI項(xiàng)目數(shù)量激增15%，使該國成為歐洲第四大外國直接投資目的地。強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、相對(duì)較低的能源和勞動(dòng)力成本以及充足的土地供應(yīng)，都是西班牙吸引投資者的關(guān)鍵因素。

其他表現(xiàn)突出的國家包括丹麥（86%）、奧地利（31%）、瑞士（25%）、波蘭（13%）、芬蘭（13%）和意大利（5%）。其中，丹麥的大幅增長是由于商業(yè)服務(wù)以及銷售和市場營銷項(xiàng)目的數(shù)量增加了兩倍。

制造業(yè)萎縮，美國投資者“冷落”歐洲

調(diào)查顯示，2024年歐洲制造業(yè)FDI下降9%，達(dá)到了2020年以來新項(xiàng)目的最低水平。新的新建項(xiàng)目減少了20%，制造業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)崗位減少了25%。“這是一個(gè)令人擔(dān)憂的問題，因?yàn)樾陆?xiàng)目創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)通常是擴(kuò)建項(xiàng)目的兩倍。”報(bào)告寫道。

同時(shí)，辦公樓投資也有所下降，商業(yè)支持服務(wù)項(xiàng)目下降9%。報(bào)告解釋稱，向遠(yuǎn)程辦公的轉(zhuǎn)變減少了對(duì)新辦公空間的需求。軟件和信息技術(shù)服務(wù)這一歷來是外國FDI最大的領(lǐng)域也下降了17%，其部分原因是外包預(yù)算收緊。

報(bào)告顯示，歐洲的FDI不太可能立即復(fù)蘇。去年，37%的公司推遲、取消或縮減了歐洲投資計(jì)劃。與此同時(shí)，表示有意在未來12個(gè)月內(nèi)投資歐洲的比例也從2024年的72%降至59%。

不確定性的上升也影響了投資者對(duì)歐洲吸引力的長期看法。報(bào)告顯示，認(rèn)為“歐洲的吸引力將在未來三年內(nèi)增加”的比例下降了14個(gè)百分點(diǎn)，降至61%。更多的投資者相信美國（74%）和中國（67%）的吸引力將會(huì)提高。

此外，在被問及哪些地區(qū)最具投資吸引力時(shí)，投資者首次將美國排在了西歐之前。報(bào)告分析稱，這可能是由于美國經(jīng)濟(jì)的快速增長、有利的能源成本和《通脹削減法案》，以及投資者對(duì)歐洲停滯不前和相對(duì)復(fù)雜性的不滿。

負(fù)責(zé)上述研究報(bào)告的安永合伙人萊爾米特（Marc Lhermitte）解釋道，一些受訪公司表示，他們選擇在美國投資是因?yàn)槊绹难a(bǔ)貼和稅收減免政策，比如高達(dá)3690億美元的《通脹削減法案》為投資者提供的補(bǔ)貼和稅收減免，以及美國較低的能源成本，這些因素 “幾乎是不可抗拒的”。

萊爾米特解釋道，與此同時(shí)，美國投資者在歐洲受到了地緣政治緊張局勢、能源成本飆升和經(jīng)濟(jì)增長疲軟的困擾。

在過去三年中，地緣政治因素疊加能源價(jià)格上漲使歐洲陷入工業(yè)衰退期。“一個(gè)地區(qū)在三年內(nèi)沒有增長是令人疲憊不堪的。”萊爾米特還表示，未來情況可能會(huì)變得更糟，尤其是在特朗普政府威脅要將歐洲商品的全面關(guān)稅從10%提高到20%的情況下。“特朗普政府試圖說服外國公司在美國生產(chǎn)更多商品。”他說，“企業(yè)認(rèn)為這是一個(gè)令人擔(dān)憂的主要原因。”

實(shí)際上，美國對(duì)進(jìn)口商品征收關(guān)稅的前景和歐洲經(jīng)濟(jì)不確定性加劇了企業(yè)對(duì)歐洲競爭力的長期擔(dān)憂，也助長了投資者的猶豫不決。42%的受訪企業(yè)表示，他們認(rèn)為美國政府的政策將降低歐洲的吸引力，只有27%的企業(yè)樂觀地認(rèn)為這些政策將帶來改善。

好消息是，在面對(duì)長期預(yù)測時(shí)，仍有61%的受訪者預(yù)計(jì)未來三年歐洲的FDI將有所改善。2024年數(shù)據(jù)顯示，歐洲企業(yè)對(duì)國防的投資正在增加，市場規(guī)模和基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量仍是歐洲最大的相對(duì)優(yōu)勢。

盡管總體呈下降趨勢，但在2025年1月至3月期間接受安永采訪的500名企業(yè)高管表示，歐洲可以在未來幾年主導(dǎo)外國直接投資的領(lǐng)域不少，包括可再生能源、半導(dǎo)體、制藥、AI和電動(dòng)汽車。

AD：

鄭重聲明：本文版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標(biāo)記有誤，請第一時(shí)間聯(lián)系我們修改或刪除，多謝。