①銀河證券：A股市場走勢仍將體現“以我為主”的內涵，有望展現出更強韌性

銀河證券研報表示，短期來看，《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》的公告釋放出中美經貿關系緩和的積極信號，有助于推動市場避險情緒降溫。同時，貿易摩擦對國內經濟增長的潛在壓力緩解，企業盈利預期有望上修。但本輪協議是中美談判的階段性成果，后續關稅政策走向存在反復性和不確定性。長期來看，A股市場走勢仍將體現“以我為主”的內涵，有望展現出更強韌性。配置上，建議關注三大方向：第一，外部環境不確定性加大，業績確定性相對較強、股息回報整體穩定的紅利板塊具備防御屬性。第二，A股市場“科技敘事”邏輯明晰，建議關注后續產業趨勢的催化機會。第三，關注大消費板塊的配置機會，政策密集支持服務消費，“兩新”政策擴圍提質，帶動行情修復。

②招商證券：待短期獲利流出壓力釋放后，A股有望重回震蕩上行

招商證券研報表示，首批浮動費率基金正式申報，標志著費率改革進入實操階段。4月新增社融增速加速回升至高位，伴隨一攬子金融逆周期調節政策集中落地，實體融資需求有望恢復，預計將在5月社融數據中有所體現；同時超長期特別國債、中央金融機構注資特別國債已經啟動發行，社融總量仍有支撐。4月央行“對其他金融性公司債權”明顯增加，或與給匯金提供流動性支持有關，往后看，中央匯金將繼續發揮壓艙石作用，市場下行風險可控，待短期獲利流出壓力釋放后，A股有望重回震蕩上行。

③財信證券：指數延續震蕩，板塊輪動或將持續

財信證券研報表示，5月下旬，在中美貿易戰暫時緩解、國內擴內需政策加力、新興產業趨勢加持下，指數層面短期或以震蕩偏強為主。風格上，在成交量未有效放大之前，題材板塊快速輪動或將延續，短期內出口鏈、擴內需、高股息紅利和自主可控相關概念可能反復活躍。方向上，維持均衡配置思路，適當控制倉位，短期建議關注出口產業鏈、自主可控方向、受益擴內需的消費板塊（尤其是服務消費）、高股息紅利板塊：

（1）出口產業鏈。可適當關注服裝紡織、特斯拉產業鏈、英偉達產業鏈、蘋果產業鏈以及港口、物流方向的階段性機會。（2）自主可控方向。5月7日一行一局一會新聞發布會對科技金融延續了高重視度，可逢低關注信創、華為鴻蒙生態、工業母機、國防軍工等領域。（3）政策支持的擴內需方向。關注政治局會議及本次新聞發布會重點支持的服務消費方向，例如健康、養老、文化、旅游、體育等服務消費領域。（4）高股息板塊。本次降準降息落地后，隨著無風險收益率低位震蕩、保險等機構資金加大入市比例、資產荒效應持續，預計A股高股息板塊仍有持續配置的價值，可逢低關注銀行、煤炭、公用事業、交通運輸等方向。

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