豐富產品矩陣，擴大對外開放，推動中長期資金入市……5月22日，在2025上海衍生品市場論壇上，監管部門釋放了更多未來期貨市場的發展計劃。
中國證監會期貨監管司副司長王穎表示，在新時代新征程下，期貨市場必須繼續圍繞加強市場監管、豐富產品矩陣、優化服務質量、擴大對外開放等方面，深化自身功能發揮，與產業形成良性循環機制，更好應對外部環境的不確定性，為穩定宏觀經濟大盤發揮更大作用。
“目前，上海正進一步強化金融市場功能，支持上期所、中金所等在滬金融市場建設世界一流交易所，加快建設人民幣金融資產配置和風險管理中心，更好服務國家戰略、維護國家安全。”上海市委金融辦常務副主任周小全說。
展望期貨和衍生品市場發展，對外經濟貿易大學國際經貿學院研究員李正強認為，應加快產品體系完善步伐，加大開放與國際布局，壯大中介機構力量，持續改善企業套期保值交易的制度環境等。
豐富產品矩陣，擴大對外開放
去年國務院辦公廳轉發證監會等部門《關于加強監管防范風險促進期貨市場高質量發展的意見》（下稱《意見》），明確了期貨市場發展目標，并要求期貨市場為服務中國式現代化和金融強國建設發揮更大作用。
證監會和上海市政府也共同建立了“五個中心”協作工作機制，推動上海期貨市場與“五個中心”聯動發展、協同共進。
王穎說，在各方共同努力下，上海期貨市場不僅吸引全球產業企業、重要金融機構積極參與，“上海價格”也愈發受國際市場關注，并逐步成為全球貿易的定價參考。
近年來，上海金融市場能級不斷提升，上海期貨市場產品覆蓋面持續擴大。周小全稱，將從三個方面著力：一是深化推進金融市場互聯互通，加快推出面向國際的金融產品；二是支持進一步豐富商品和金融期貨產品，以更齊全的產品體系賦能新質生產力發展；三是提升金融風險防范化解能力，維護國家戰略安全。
對于金融期貨市場而言，中金所黨委書記、董事長何慶文稱，該所正全面落實新“國九條”部署，按照《意見》要求，優化市場運行機制，推動中長期資金入市，塑造良好市場生態，助力資本市場運行上的“穩”和強化市場功能上的“進”。
“面對新形勢、新任務，中金所將深化探索中國特色期貨監管制度和業務模式，有效防控風險，加強市場監管，豐富產品業務體系，推動‘長錢長投’，穩步推進擴大開放。”何慶文稱。
近一年多來，上期所構建“多元創新”產品體系，上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權；打通“期現結合”鏈路，在原油等品種試點設立集團交割中心，新增鋼鐵等品種注冊品牌；創造“開放合作”機遇，將天然橡膠期貨交割結算價授權大阪交易所；培育“安全穩健”環境，上線自主可控的新一代交易系統，向全市場開放有色金屬數據系統。
上期所黨委書記、理事長田向陽說，上期所將健全適配新質生產力需求的一流產品體系，加快推進鑄造鋁合金、液化天然氣、膠版印刷紙、瓦楞原紙等品種研發上市；穩步推進組合保證金，推進上線新交易指令，深化市場功能發揮；緊盯實體期待，打造服務“閉環”；夯實不發生系統性風險的一流安全水平，保障市場平穩運行；穩步實現鎳等品種對外開放，推動更多服務“走出去”。
展望中國期貨和衍生品市場
經過30多年的發展，我國期貨市場呈現多元開放的市場狀態，未來又將呈現哪些新的趨勢？
截至2024年12月底，我國期貨和衍生品種上市數量146個，其中期貨品種82個、場內期權品種64個。特定品種對外開放期貨、期權品種數量24個，QFII和RQFII可參與境內75個期貨、期權品種交易。
期貨和衍生品市場的一大新任務，是建設一流交易所和一流行生品市場。李正強認為，我國交易所和期貨市場具有對標世界一流交易所與世界一流行生品市場、對標強大的社會與市場預期，世界一流交易所具有廣泛的國際參與、廣泛的國際影響力、豐富的衍生產品、全球布局的交易與服務網絡等特征。
在產品體系豐富方面，李正強稱，從與國民經濟發展適配度上看，目前農副產品、金屬與能源化工等覆蓋面已經較大，圍繞新質生產力和新能源、綠色環保方面的產品需要加強。
他建議，適應國民經濟新發展格局，擴大服務范圍，加快新能源建設、碳排放、新質生產力發展相關聯的產品、天氣相關聯產品；加大外匯期貨合約上市推進力度、擴大股指/利率類期貨和期權的產品；加快商品/金融指數類產品步伐；研究跟蹤數字資產類產品、并早日開展試點。
期貨和衍生品市場是改革開放的產物，未來的發展壯大也離不開高水平的對外開放。
李正強認為，應最大范圍、最大限度地吸引海外交易者便利參與境內交易、提升人民幣計價合約價格的國際代表性，擴大價格和風險管理服務的輻射范圍。簡化、優化境外參與者開戶與資金匯兌程序、完善制度設計，切實提升開放水平；交易所國際化布局，延伸服務觸角，為海外業務拓展提供服務。
對于壯大中介機構力量方面，李正強建議，積極創造條件，做大期貨經營機構，提升服務能力，使其成為“最懂對沖、最會對沖、對沖最好”的綜合服務群體，服務實體經濟和金融行業風險管理。
李正強還建議，主動擁抱AI，加大技術投入力度，開發適合期貨和衍生品交易、防控與功能發揮相關的技術軟件和AI智能體，實現風險管理(套期保值)產品化、流程標準化、可視化，讓實體企業和投資機構更為便利地參與價格波動的風險管理，更為方便地應對市場沖擊，提升全市場風險管理效率。
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