“針對科技企業(yè)的特點，用好用足現(xiàn)有制度，更大力度支持優(yōu)質(zhì)的未盈利科技企業(yè)上市，積極穩(wěn)妥推動科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)新的案例落地。” 證監(jiān)會首席風(fēng)險官、發(fā)行監(jiān)管司司長嚴(yán)伯進(jìn)5月22日在國新辦新聞發(fā)布會上談到資本市場支持科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展時，再次提及上述舉措。

據(jù)嚴(yán)伯進(jìn)介紹，近年來，證監(jiān)會以科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板一系列改革為契機(jī)，深入推進(jìn)關(guān)鍵制度創(chuàng)新，破解支持科技企業(yè)發(fā)展的堵點難點。2024年以來，證監(jiān)會陸續(xù)出臺了“科創(chuàng)板八條”“科技十六條”“并購六條”等一系列政策，優(yōu)化支持科技創(chuàng)新的政策體系和市場生態(tài)，推動創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈人才鏈金融鏈加快深度融合。

其中，針對科技企業(yè)的特點，精簡優(yōu)化發(fā)行條件，設(shè)置了多元包容的上市條件，為未盈利企業(yè)、紅籌企業(yè)、特殊表決權(quán)企業(yè)都開辟了上市路徑。比如，科創(chuàng)板設(shè)置了五套上市標(biāo)準(zhǔn)，其中有四套都不要求企業(yè)盈利。

事實上，在科創(chuàng)板創(chuàng)立之初，就推出了“市值 研發(fā)”的第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，邁出境內(nèi)資本市場允許無收入、未盈利的企業(yè)發(fā)行上市的第一步，助力創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)突破資金瓶頸、加速研發(fā)成果轉(zhuǎn)化。

第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)則為，預(yù)計市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展二期臨床試驗，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應(yīng)條件。

近兩年，未盈利科技企業(yè)IPO重啟讓市場頗為關(guān)注。因為自2023年6月20日智翔金泰（688443.SH）上市后，很長一段時間都沒有企業(yè)采用第五套標(biāo)準(zhǔn)登陸科創(chuàng)板。2024年6月，證監(jiān)會出臺“科創(chuàng)板八條”，明確提出支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的未盈利企業(yè)上市。政策實施后，首家未盈利企業(yè)西安奕斯偉材料科技股份有限公司的科創(chuàng)板上市申請于2024年11月獲受理。今年3月28日，未盈利科技型企業(yè)上市再迎來新進(jìn)展，北京昂瑞微電子技術(shù)股份有限公司的科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理。

今年以來，監(jiān)管頻頻提及要支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)發(fā)行上市。證監(jiān)會主席吳清在今年兩會記者會上就曾提到，要堅持有效市場和有為政府相結(jié)合，聚焦科技創(chuàng)新活躍、體現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力方向的領(lǐng)域，用好“綠色通道”、未盈利企業(yè)上市等制度，穩(wěn)妥實施科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)等更具包容性的發(fā)行上市制度，更精準(zhǔn)支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)行上市。

除用好用足未盈利企業(yè)上市制度外，嚴(yán)伯進(jìn)在22日國新辦新聞發(fā)布會上還提及以下多方面針對性強(qiáng)、可操作可落地的支持舉措。比如持續(xù)深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市制度改革，進(jìn)一步增強(qiáng)制度的包容性、適應(yīng)性。繼續(xù)發(fā)揮好創(chuàng)新試點相關(guān)制度的功能，支持優(yōu)質(zhì)的紅籌科技企業(yè)回歸境內(nèi)上市。支持科技型上市公司綜合運(yùn)用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等支付工具實施重組，提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組估值的包容度，推動更多具有示范意義的典型案例落地等。

嚴(yán)伯進(jìn)還稱，要大力支持科技企業(yè)用好境內(nèi)外“兩個市場、兩種資源”。證監(jiān)會將會同跨部門協(xié)調(diào)機(jī)制成員單位，繼續(xù)支持符合條件的科技企業(yè)利用境內(nèi)境外資本市場規(guī)范發(fā)展，為科技企業(yè)境外上市提供更加透明、高效、可預(yù)期的監(jiān)管環(huán)境等。在支持科技企業(yè)發(fā)展的同時，也要嚴(yán)格監(jiān)管募集資金用途變更，進(jìn)一步強(qiáng)化上市公司募集資金的安全性和使用規(guī)范性等。

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