4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放持續(xù)向好信號(hào)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局19日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%，比上月回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。41個(gè)大類(lèi)行業(yè)中，36個(gè)行業(yè)同比增長(zhǎng)，增長(zhǎng)面超過(guò)八成。

4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.1%，比前值放緩0.8個(gè)百分點(diǎn)。1~4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.7%，比一季度加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。

1~4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）同比增長(zhǎng)4.0%，比一季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)8.8%，明顯快于全部投資增長(zhǎng)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，4月份外部沖擊影響加大，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛能大，宏觀政策協(xié)同發(fā)力，各方面積極應(yīng)變、主動(dòng)作為，國(guó)民經(jīng)濟(jì)應(yīng)變克難穩(wěn)定運(yùn)行，發(fā)展質(zhì)量持續(xù)提升，進(jìn)一步增強(qiáng)了我們應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的信心和底氣。但也要看到，國(guó)際環(huán)境變數(shù)仍多，多重風(fēng)險(xiǎn)交織疊加，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)還需鞏固。

【點(diǎn)評(píng)】4月份中國(guó)頂住壓力、平穩(wěn)運(yùn)行，在關(guān)稅戰(zhàn)沖擊下展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。其中消費(fèi)回暖，出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化，政策精準(zhǔn)發(fā)力成為核心的支撐。專(zhuān)家認(rèn)為，下一步，應(yīng)聚焦信心提振、瓶頸突破、風(fēng)險(xiǎn)化解，通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需、深化開(kāi)放、強(qiáng)化創(chuàng)新，將外部的壓力轉(zhuǎn)化為轉(zhuǎn)型升級(jí)的動(dòng)力。以政策工具箱的靈活性來(lái)對(duì)沖不確定性，以產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的韌性來(lái)抵御外部的沖擊，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

4月稅收增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正

財(cái)政部20日數(shù)據(jù)顯示，1~4月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入80616億元，同比下降0.4%，降幅較一季度（-1.1%）有所縮窄；全國(guó)稅收收入同比下降2.1%，較一季度降幅（-3.5%）有所縮窄。其中4月份稅收收入增速實(shí)現(xiàn)年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)約1.9%。

非稅收入增幅有所下滑。今年前4個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入中的非稅收入15060億元，同比增長(zhǎng)7.7%，較一季度（8.8%）有所下滑。

1~4月，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入同比下降11.4%，較一季度-15.9%有所縮窄。

支出方面，1~4月，全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)4.6%，明顯高于收入增速。前4個(gè)月支出完成預(yù)算的31.5%，支出進(jìn)度為2020年以來(lái)同期最快。

【點(diǎn)評(píng)】今年以來(lái)，財(cái)政收入降幅持續(xù)縮窄，財(cái)政支出持續(xù)擴(kuò)張，更加積極的財(cái)政政策正靠前實(shí)施，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。4月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)頂住壓力穩(wěn)定增長(zhǎng)，也為稅收收入轉(zhuǎn)好提供了基礎(chǔ)。房地產(chǎn)市場(chǎng)朝著止跌回穩(wěn)的方向邁進(jìn)，推動(dòng)地方政府賣(mài)地收入降幅縮窄。

存款、LPR降息同步落地

中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心20日公布新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），1年期LPR為3%，5年期以上LPR為3.5% ，均較上月下降10個(gè)基點(diǎn)。這是自去年10月以來(lái)，LPR首次下調(diào)。

同日，多家國(guó)有大行及部分股份行下調(diào)人民幣存款掛牌利率，活期存款、定期存款和通知存款等多種產(chǎn)品利率均有不同程度下降，對(duì)活期、定期、通知存款利率下調(diào)幅度在5~25bp之間。

截至2025年一季度，一般貸款加權(quán)平均利率下行至3.75%的歷史低位，商業(yè)銀行凈息差回落至1.43%的低點(diǎn)。

【點(diǎn)評(píng)】LPR迎來(lái)7個(gè)月以來(lái)第一次下降，傳遞出降低企業(yè)融資成本、降低居民負(fù)擔(dān)的積極信號(hào)。LPR下調(diào)的直接影響之一是新發(fā)放房貸利率下降，對(duì)于購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，這意味著更低的融資成本和更輕松的還款壓力，但對(duì)于銀行而言，資產(chǎn)端收益可能有所減少。存款降息和LPR調(diào)降同步落地，是在利率自律機(jī)制影響下，商業(yè)銀行主動(dòng)穩(wěn)定息差的舉措。

七部門(mén)支持加快構(gòu)建科技金融體制

科技部、中國(guó)人民銀行等7部門(mén)近日聯(lián)合發(fā)布《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》，推出15項(xiàng)科技金融政策舉措，為科技創(chuàng)新提供全生命周期、全鏈條的金融服務(wù)。

文件從創(chuàng)業(yè)投資、貨幣信貸、資本市場(chǎng)、科技保險(xiǎn)、財(cái)政政策、央地聯(lián)合和生態(tài)建設(shè)7個(gè)方面強(qiáng)化部署，將推動(dòng)更多金融資源進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域各環(huán)節(jié)，引導(dǎo)更多金融資本投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。

創(chuàng)業(yè)投資是支持科技創(chuàng)新的生力軍，文件提出設(shè)立國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、支持創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)債融資等舉措。

同時(shí)，文件強(qiáng)調(diào)發(fā)揮貨幣信貸的重要作用，優(yōu)化科技創(chuàng)新與技術(shù)改造再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，鼓勵(lì)銀行探索較長(zhǎng)周期的科技創(chuàng)新貸款績(jī)效考核方案等。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)朱鶴新介紹，中國(guó)人民銀行已將科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款規(guī)模由5000億元擴(kuò)大到8000億元，再貸款利率由1.75%下調(diào)至1.5%，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新和設(shè)備更新提供更大力度、更加精準(zhǔn)的貸款支持。

【點(diǎn)評(píng)】前期各部門(mén)圍繞金融支持高水平科技自立自強(qiáng)已出臺(tái)了一系列政策，此次七部門(mén)聯(lián)合發(fā)文，對(duì)這些政策進(jìn)一步作出具體部署，既注重存量政策的迭代升級(jí)，也注重增量政策的創(chuàng)新供給，是實(shí)現(xiàn)科技和金融“雙向奔赴”的一項(xiàng)基礎(chǔ)性、引領(lǐng)性制度安排。隨著政策的逐步落地實(shí)施，有望為我國(guó)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)力，助力我國(guó)在全球科技競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)。

中央明確城市更新“路線圖”

中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《關(guān)于持續(xù)推進(jìn)城市更新行動(dòng)的意見(jiàn)》，為打造宜居、韌性、智慧城市提供指引。

意見(jiàn)部署了八項(xiàng)主要任務(wù)：加強(qiáng)既有建筑改造利用，推進(jìn)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)整治改造，開(kāi)展完整社區(qū)建設(shè)，推進(jìn)老舊街區(qū)、老舊廠區(qū)、城中村等更新改造，完善城市功能，加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)改造，修復(fù)城市生態(tài)系統(tǒng)，保護(hù)傳承城市歷史文化。

為此，國(guó)家發(fā)展改革委將穩(wěn)步有序推進(jìn)城市更新重點(diǎn)工程實(shí)施，持續(xù)加大中央投資支持力度。中央財(cái)政立足于探索新模式、城市更新重點(diǎn)任務(wù)、財(cái)政金融政策協(xié)同等“三個(gè)聚焦”來(lái)支持城市更新。金融監(jiān)管總局將研究出臺(tái)專(zhuān)門(mén)的城市更新項(xiàng)目貸款管理辦法，明確貸款條件標(biāo)準(zhǔn)，滿(mǎn)足城市更新行動(dòng)金融需求，提高金融服務(wù)的及時(shí)性和有效性。

【點(diǎn)評(píng)】城市更新面臨規(guī)劃、土地、財(cái)稅、金融等多重挑戰(zhàn)，是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要強(qiáng)有力的制度政策支撐。意見(jiàn)作為指導(dǎo)實(shí)施城市更新行動(dòng)的綱領(lǐng)性文件，在中央確定城市更新大方向后，各地可以結(jié)合實(shí)際需求積極探索創(chuàng)新，細(xì)化實(shí)施路徑，因地制宜推進(jìn)城市更新。

上海市提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案發(fā)布

上海市21日印發(fā)《上海市提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》，提出“城鄉(xiāng)居民增收、消費(fèi)能力保障支持、服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)、大宗消費(fèi)更新、新型消費(fèi)培育、消費(fèi)環(huán)境提升”等六大行動(dòng)，以深化國(guó)際消費(fèi)中心城市建設(shè)，切實(shí)發(fā)揮消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。

方案把提升消費(fèi)能力放在優(yōu)先位置，著力穩(wěn)就業(yè)、提技能、增收入，激發(fā)居民消費(fèi)意愿。在促進(jìn)收入合理增長(zhǎng)方面提出，積極推行工資集體協(xié)商制度，落實(shí)工資支付保障制度等。

把提升消費(fèi)供給質(zhì)量作為主攻方向，推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)、大宗消費(fèi)、新型消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)。在服務(wù)消費(fèi)方面提出，打造文化消費(fèi)高地，大力發(fā)展演藝經(jīng)濟(jì)，支持舉辦具有影響力的大型演藝活動(dòng)，持續(xù)引進(jìn)中外經(jīng)典劇目等；建設(shè)世界著名旅游城市，支持引入國(guó)際一流樂(lè)園IP，推動(dòng)存量主題樂(lè)園優(yōu)化升級(jí)，打造世界級(jí)主題樂(lè)園矩陣等。

【點(diǎn)評(píng)】上海方案銜接國(guó)家《提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》，結(jié)合上海特點(diǎn)，更加突出需求側(cè)、服務(wù)側(cè)、環(huán)境側(cè)發(fā)力，更加聚焦在居民消費(fèi)能力提升、服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)、新型消費(fèi)培育、消費(fèi)環(huán)境提升等方面的政策協(xié)同。專(zhuān)家認(rèn)為，該方案體現(xiàn)了上海作為我國(guó)國(guó)際消費(fèi)中心城市的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，也展現(xiàn)出了敏銳洞察力，精準(zhǔn)看到了消費(fèi)趨勢(shì)變化，內(nèi)容系統(tǒng)且全面。上海可發(fā)揮國(guó)際商會(huì)和組織高度集聚等優(yōu)勢(shì)，重構(gòu)、提升AI時(shí)代上海在全國(guó)乃至全球消費(fèi)網(wǎng)絡(luò)的中心度和國(guó)際影響力，為中國(guó)城市經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展探路。

OpenAI史上最大收購(gòu)押注硬件

北京時(shí)間22日，OpenAI宣布，將以65億美元收購(gòu)蘋(píng)果前首席設(shè)計(jì)師喬納森·艾維創(chuàng)辦的AI硬件初創(chuàng)公司io，首批AI設(shè)備計(jì)劃于2026年面世。

這筆收購(gòu)預(yù)計(jì)在今年夏季完成，仍需獲得監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)。如若成功，這會(huì)是OpenAI規(guī)模最大的一筆收購(gòu)，意味著硬件仍是OpenAI計(jì)劃中重要的一環(huán)。

Io由艾維與奧爾特曼合作創(chuàng)辦，彼時(shí)目標(biāo)是做出“AI時(shí)代的iPhone”。但外界對(duì)于OpenAI正在做的AI硬件還很模糊，奧爾特曼提到，其首款產(chǎn)品并非要取代iPhone，也不會(huì)讓智能手機(jī)消失，而是完全嶄新的事物。

據(jù)外媒消息，io正探索耳機(jī)、搭載攝像頭的可穿戴設(shè)備以及支持AI的家用設(shè)備等多個(gè)方向。

【點(diǎn)評(píng)】一年來(lái)OpenAI動(dòng)作頻頻，此前被曝以30億美元收購(gòu)AI編程初創(chuàng)公司W(wǎng)indsurf，押注AI代碼。此次收購(gòu)進(jìn)一步表明，OpenAI希望加速整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，鞏固在全球AI競(jìng)爭(zhēng)中的地位。有分析認(rèn)為，當(dāng)下大模型競(jìng)爭(zhēng)愈加白熱化，不能單靠模型，下半場(chǎng)誰(shuí)能觸達(dá)用戶(hù)才是真王者，OpenAI希望直接擁有自己的終端。同時(shí)，OpenAI進(jìn)軍硬件領(lǐng)域也可能對(duì)蘋(píng)果等傳統(tǒng)硬件廠商構(gòu)成挑戰(zhàn)。

美眾議院通過(guò)減稅法案，美債風(fēng)暴重來(lái)？

據(jù)新華社，共和黨議員占多數(shù)的美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院22日以微弱優(yōu)勢(shì)通過(guò)一項(xiàng)大規(guī)模稅收與支出法案。

這項(xiàng)法案將延長(zhǎng)美國(guó)總統(tǒng)特朗普在第一個(gè)任期內(nèi)通過(guò)的企業(yè)和個(gè)人減稅措施，同時(shí)增加國(guó)防支出，并為打擊非法移民提供更多資金。法案還將取消前總統(tǒng)拜登推動(dòng)的多項(xiàng)綠色能源激勵(lì)政策，并提高貧困群體獲得醫(yī)療保險(xiǎn)和食品援助項(xiàng)目資格的門(mén)檻，以削減部分聯(lián)邦開(kāi)支。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)國(guó)債規(guī)模已攀升至36.2萬(wàn)億美元。國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪公司將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從Aaa下調(diào)至Aa1。受此影響，加上市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)稅改法案將顯著增加美國(guó)財(cái)政赤字，美國(guó)20年期國(guó)債拍賣(mài)需求疲軟，推動(dòng)美債收益率走高，21日10年期收益率接近4.6%，30年期再次突破5%；紐約股市三大股指顯著下挫，創(chuàng)下4月22日以來(lái)最大單日跌幅。

【點(diǎn)評(píng)】美國(guó)減稅法案的通過(guò)加劇了投資者擔(dān)憂(yōu)，疊加美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)被調(diào)降，全球債券拋售正在加速。而且不同于4月關(guān)稅憂(yōu)慮導(dǎo)致投資者拋美債同時(shí)買(mǎi)入日本、德國(guó)國(guó)債，此次全球投資者開(kāi)始無(wú)差別拋售。22日40年期日本政府債券收益率創(chuàng)下3.689%的歷史新高，30年期政府債券收益率也徘徊在3.187%的歷史高點(diǎn)附近，這又將進(jìn)一步讓美債雪上加霜。

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