海光信息（688041.SH）與中科曙光（603019.SH）因戰(zhàn)略重組停牌事件，正引發(fā)基金行業(yè)的連鎖反應。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，近兩周內已有66.15億元資金凈流入信創(chuàng)主題ETF，部分ETF產(chǎn)品更是上演“規(guī)模大翻身”，規(guī)模暴增超20倍，日均成交額激增百余倍，市場關注度與波動性同步攀升。

與此同時，由于兩只停牌股可能影響基金凈值，已有28家基金公司密集對旗下基金所持有的這兩只股票進行估值調整。在業(yè)內人士看來，估值調整大多適用于基金重倉股，主要是出于避免套利、公平對待投資者的考慮，確保基金產(chǎn)品的凈值能夠及時、準確地反映資產(chǎn)狀況。

兩周獲66億元資金“爆買”

5月26日，海光信息公告稱，擬通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金。根據(jù)交易所相關規(guī)定，二者自當日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。據(jù)此推算，復牌或將于近日落地。

這一事件引發(fā)市場高度關注，相關概念板塊的熱度被進一步點燃，大量資金借道信創(chuàng)ETF涌入入場，相關產(chǎn)品的日均成交額、換手率迅速放大，市場交易情緒出現(xiàn)顯著升溫。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，近兩周內已有66.15億元資金凈流入7只信創(chuàng)主題ETF，其中，華夏中證信息技術應用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)ETF、國泰國證信息技術創(chuàng)新主題ETF、信創(chuàng)ETF富國三只產(chǎn)品的“吸金”量均超過10億元，成為資金主要流入標的。

在大量新增資金涌入的推動下，部分產(chǎn)品規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。截至6月6日，華夏中證信息技術應用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)ETF的最新規(guī)模達到26.4億元，相比消息公布前一交易日（5月23日），規(guī)模增加了5.3倍。而國泰國證信息技術創(chuàng)新主題ETF、信創(chuàng)ETF富國的規(guī)模則從不足1億元分別暴增21.09倍和22.74倍。其余4只信創(chuàng)主題ETF的規(guī)模也分別實現(xiàn)了1.5倍至6.8倍不等的增長，市場參與熱情高漲。

由于短期內基金規(guī)模出現(xiàn)大幅擴張，多家基金公司密集發(fā)布風險提示公告，提醒投資者注意潛在風險。其中國泰基金更是連發(fā)四篇公告提示。此外，為應對規(guī)模驟增帶來的流動性壓力，富國基金還在6月6日起新增廣發(fā)證券為流動性服務商，以促進相關產(chǎn)品的市場流動性和平穩(wěn)運行。

6月9日，相關基金公司再度公告稱，旗下信創(chuàng)ETF近期規(guī)模變動較大，同時指出基金標的指數(shù)權重股停牌，無法及時調整投資組合，可能導致本基金跟蹤誤差及跟蹤偏離度擴大，敬請投資者關注相關風險并謹慎做出投資決策。

記者注意到，在大量資金申購的熱情下，這類產(chǎn)品交投活躍，籌碼在場內頻繁交換，換手率顯著提升。以國泰國證信息技術創(chuàng)新主題ETF為例，該產(chǎn)品在5月26日換手率增至34.52%，較前一交易日1.89%的換手率增加了17倍多。

截至6月9日，該ETF連續(xù)10個交易日保持20%以上的換手率，最高一度達到51.48%，熱度提升明顯。與此同時，該ETF的日均成交額也實現(xiàn)飛躍式增長，截至6月9日，其本月以來的日均成交額為5.01億元，與5月1日至23日日均僅0.03萬元的成交額相比，暴增166倍。

在資金炒作下，部分產(chǎn)品還因出現(xiàn)溢價風險而發(fā)布風險提示。5月30日，國泰基金曾公告指出，國泰國證信息技術創(chuàng)新主題ETF在前一日（29日）盤中交易出現(xiàn)較大幅度溢價，特此提示投資者關注該基金二級市場交易價格溢價風險。

公募密集調整估值

除了信創(chuàng)ETF集體迎來資金大規(guī)模涌入外，由于海光信息與中科曙光因戰(zhàn)略重組事項停牌多日，這一情況也引發(fā)了多家基金公司密集對旗下基金所持有的這兩只股票進行估值調整，以更準確地反映其潛在的市場價值。

6月7日，蜂巢基金公告稱，根據(jù)《中國證監(jiān)會關于證券投資基金估值業(yè)務的指導意見》等有關規(guī)定，為使相關基金的估值公平、合理，經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，自6月6日起，對公司旗下基金持有的停牌股票“海光信息”采用“指數(shù)收益法”予以估值。

在此之前，工銀瑞信基金、華商基金、華夏基金等二十余家公司也相繼發(fā)布類似公告，對旗下基金持有的海光信息或中科曙光進行估值調整。據(jù)第一財經(jīng)初步統(tǒng)計，截至6月9日，6月5日以來已有28家基金公司陸續(xù)公告對這兩只停牌股票進行估值調整。

此外，部分公司還對ETF聯(lián)接基金持有的相關標的ETF也有考量。如摩根基金公告稱，對ETF聯(lián)接基金持有的相關標的ETF，考慮上述股票估值調整因素對標的ETF份額凈值的影響后進行估值。

上述公告還顯示，待海光信息或中科曙光的股票復牌且交易體現(xiàn)活躍市場交易特征后，將恢復采用當日收盤價進行估值；ETF聯(lián)接基金持有的相關標的ETF將恢復采用當日份額凈值進行估值，屆時不再另行公告。

根據(jù)過往情況，基金公司調整停盤股估值，通常意味著基金公司認為目前的停牌價格無法反映最新的基本面情況。第一財經(jīng)記者從業(yè)內人士處了解到，當基金持有的股票遭遇停牌，通常意味著復牌后股價可能出現(xiàn)較大波動。為更準確、全面地反映持倉股票對基金凈值的影響，基金公司會依據(jù)專業(yè)邏輯和市場經(jīng)驗，對該停牌股進行估值調整，預估其恢復交易后的合理價值，并據(jù)此計算基金凈值。

“這一舉動主要還是出于避免套利、公平對待投資者的考慮，大多適用于基金重倉股。因為體現(xiàn)在凈值層面影響較大，如不進行及時的估值調整就有套利空間了。”一位來自華南基金公司的內部人士對第一財經(jīng)說。

從持倉數(shù)據(jù)來看，公募基金對海光信息、中科曙光的持有量并不小。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，96家基金公司持有海光信息2.53億股，持股總市值為357.34億元；中科曙光則有44家公募持有4916.38萬股，持股總市值達到32.63億元。

從單只基金來看，分別有463只、88只基金持有這兩只個股，持有量居前的大多為ETF產(chǎn)品。其中，華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達上證科創(chuàng)板50ETF等7只產(chǎn)品持有海光信息的市值超過70億元。

AD：

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標記有誤，請第一時間聯(lián)系我們修改或刪除，多謝。