以色列空襲伊朗，中東地緣政治緊張局勢升級，令金價、油價齊飛。金價攀升至本周新高，并逼近4月的前期高位。國際布倫特油價和美國WTI油價也均飆升超過10%。

投資者對美聯儲9月降息的預期增強，再疊加中東地區可能爆發的沖突風險，正在共同推動黃金作為避險資產的需求激增，一些分析師預期，金價或將突破4月高點，再創新高。油價在出現沖突再升級的最壞情況下，也有可能突破120美元/桶。

金價刷新本周高位，后續或將再創新高

周四（6月12日）亞洲早盤，現貨黃金延續此前兩天漲勢。以色列空襲伊朗消息傳出后，金價上漲1.4%，最高觸及3424.79美元/盎司，創下本周新高，僅比4月創下3500.10美元歷史紀錄時低約70美元。自那以后，金價始終在3187.2美元~3399.2美元這一狹窄區間波動。

盛寶銀行策略師查納納（Charu Chanana）稱：“伊朗報復的風險，包括對美國基地的威脅，增加了情況的不確定性，并支持了避險資金的流動。隨著市場已經處于緊張狀態，風險情緒惡化，黃金可能會繼續因其對沖作用，而持續被買入。這種對沖風險的作用，不僅僅是應對地緣政治風險，也是應對通脹和波動的可能溢出效應。”

除了中東地緣政治風險，稍早公布的美國5月消費者物價指數（CPI）環比僅上漲0.1%，低于經濟學家預期的0.2%，同比上漲2.4%。剔除食品和能源價格的核心CPI同樣表現溫和。低于預期的通脹數據引發了市場對美聯儲貨幣政策的重新評估，也助推了金價此前連續兩日的上漲。獨立金屬交易商Tai Wongc稱，通脹漲幅意外偏低導致美元和美債收益率下跌，貴金屬市場因此獲得提振。市場也因此提高了美聯儲降息預。CME FedWatch工具顯示，交易商認為9月降息的可能性已升至70%。

展望后市，不少市場人士預計，金價將再創新高。今年至今，由于對特朗普政府貿易政策和一系列地緣政治緊張局勢的擔憂，加之央行和主權機構的強勁需求，金價已累漲了30%。

查納納稱，中東局勢的持續緊張將是金價短期內的主要驅動因素之一。如果伊朗核談判破裂或沖突升級，避險資金可能加速流入黃金市場，推動金價進一步走高。此外，國際原油價格的波動也將對金價產生間接影響，因為能源價格上漲通常會加劇通脹預期，從而增強黃金的吸引力。此外，市場還將聚焦于美聯儲6月17~18日的美聯儲會議以及即將公布的美國PPI數據。如果PPI數據繼續顯示通脹壓力溫和，降息預期可能進一步鞏固，從而為金價提供持續支撐。

Kitco分析師瓦格納（GaryWagner）稱，從技術角度來看，金價目前的走勢已使其接近歷史收盤高點。突破3400美元不僅僅是一個心理上的里程碑，更標志著機構和散戶重新燃起了對黃金的興趣，將其作為對沖日益加劇的不確定性的工具。“Zanier metals副總裁兼高級金屬策略師格蘭特（Peter Grant）認為，3431美元可能仍構成弱阻力，但最終金價仍可能會創下歷史新高。美國銀行更是預計，今年年底或2026年初，金價將達到4000美元/盎司。

油價飆升超過10%，最壞情況或將升至120美元

同樣飆升的還有油價。今日亞太交易時段，WTI原油飆升10.21%，報74.99美元/桶；布倫特原油漲10.286%，至76.48美元/桶。

研究公司MST Marquee的能源研究主管卡瓦尼克（Saul Kavonic）分析稱：“去年，原油市場在很大程度上擺脫了地緣政治風險。而近期這些事態發展，再度給市場敲響了警鐘，讓投資者意識到，這些風險比許多人預期的更切實、更迫在眉睫。該襲擊也可能也會給美伊談判施壓。”

Lipow Oil Associates的總裁力普（Andy Lipow）表示，石油市場現在擔心伊朗將通過攻擊以色列或美國目標進行報復，導致重大軍事升級和潛在的石油供應中斷。“他補充稱，伊朗非常清楚特朗普關注降低能源價格。而如果伊朗影響中東石油供應，并因此提高美國消費中汽油和柴油價格。卡瓦尼克同樣認為，“此次襲擊將看到某種形式的報復，這很容易導致（即使是無意的）失控。周四的空襲可能助長伊朗強硬分子的氣焰，讓他們認為進一步升級的可能性更大。“

中東地區的石油產量占全球產量的三分之一。摩根大通因此警告，若出現最壞情況——伊朗封鎖霍爾木茲海峽、產油國聯合報復，油價可能會飆升至每桶120~130美元/桶。如果沖突沒有升級，油價在地緣政治引發的短期飆升后將會回落。摩根大通對2025年油價的基準預期為60美元/桶左右。

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