Robotaxi的全球決賽圈競速，到哪一步了？
就在這兩天，馬斯克明確特斯拉Robotaxi蓄勢待發(fā)即將落地，Waymo聯(lián)手Uber開啟美國多城市落地，而更直觀的商業(yè)化進(jìn)展，也能透過剛剛發(fā)布的標(biāo)桿概念股財報，感知一二。
這個Robotaxi標(biāo)桿概念股就是小馬智行，剛剛交出一份這樣的最新財報，2025年第一季度——
小馬智行總營收破億，同比大漲12%；其中核心Robotaxi業(yè)務(wù)更是在乘客訂單車費(fèi)上暴漲800%，并且這只是開始，隨著第二季度開始量產(chǎn)，Robotaxi業(yè)務(wù)將在今年真正開始爆發(fā)。
到今年年底，小馬智行將部署1000輛車——這也是公司早期規(guī)劃中的單車盈虧平衡線。
是的，1000輛Robotaxi，就能實(shí)現(xiàn)單車盈虧平衡，也是無人駕駛乘用商業(yè)化的“試金石”。
“每投一輛車，至少不虧錢”
小馬智行的首份一季度財報，給今年開了個好頭。
財報顯示，今年一季度，小馬智行實(shí)現(xiàn)總營收為1.02億元，同比增長了12%。
拆解其收入結(jié)構(gòu)，主要由三部分組成，分別是Robotaxi服務(wù)、Robotruck服務(wù)、技術(shù)授權(quán)和應(yīng)用服務(wù)。
在小馬智行目前的營收組成中，Robotruck服務(wù)為收入大頭，一季度營收5660萬元，同比增長4.2%，占總收入的55.7%。
不過，公司的核心業(yè)務(wù)Robotaxi服務(wù)，其收入占比正在逐漸增加，從去年同期的4.8%猛增到了12.1%。
小馬智行一季度總收入增長，主要原因也是Robotaxi收入大漲200.3%，實(shí)現(xiàn)營收1230萬元。
而Robotaxi收入來源又分為兩塊，一部分來自項(xiàng)目的工程解決方案服務(wù)，另一部分則是乘客的車費(fèi)。
據(jù)財報透露，小馬智行正在一線城市拓展付費(fèi)Robotaxi服務(wù)，目前商業(yè)化運(yùn)營覆蓋中心城區(qū)、機(jī)場和高鐵站等關(guān)鍵交通樞紐，一季度注冊用戶數(shù)量環(huán)比增長超20%。
因此，一季度乘客車費(fèi)收入增幅明顯，同比暴漲了8倍。
最后部分收入來自技術(shù)授權(quán)和應(yīng)用服務(wù)，在一季度實(shí)現(xiàn)3270萬元，主要是向OEM等企業(yè)提供自動駕駛軟件的許可、硬件設(shè)備和數(shù)據(jù)分析工具，以及自動駕駛相關(guān)的工程解決方案服務(wù)等等。
不過，雖然在營收層面，特別是核心的Robotaxi方面成績亮眼，但由于收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，與2024年一季度相比，自動駕駛域控制器這類硬件產(chǎn)品的銷售額增長，對收入貢獻(xiàn)變大，因此對毛利結(jié)構(gòu)造成一定影響，公司在毛利層面表現(xiàn)出了下滑。
第一季度，小馬智行毛利為1670萬元，較去年同期下降11.5%；毛利率為16.6%，同比下滑4.4個百分點(diǎn)。
不過，這種毛利的下滑，會隨著今年第七代Robotaxi大規(guī)模投放，以及運(yùn)營效率提升、成本下降而得到改善。
公司營業(yè)費(fèi)用也在擴(kuò)大，同比增長了56.3%，其中研發(fā)費(fèi)用增速最高，一季度研發(fā)投入 3.45億元，同比增長59.8%。
財報解釋了這些費(fèi)用的走向：
其一，是公司對第七代車型量產(chǎn)的投資；
其二，是公司IPO時的股票獎勵，在這一季度為員工一次性支付，屬于非經(jīng)常性費(fèi)用；
最后，則是為了加強(qiáng)技術(shù)能力，小馬智行提高了員工薪酬和福利。
也正因如此，小馬智行虧損有所擴(kuò)大，一季度凈虧損為2.71億元，同比擴(kuò)大79.8%；去除以上因素的影響，經(jīng)調(diào)整的凈虧損為2.06億元，同比實(shí)則擴(kuò)大10.5%。
另外，小馬智行當(dāng)前的虧損增加，或許可以看作是在規(guī)模爆發(fā)和盈利前的“陣痛”。
因?yàn)橛谛●R智行而言，今年是尤為關(guān)鍵的量產(chǎn)元年。
目前，小馬智行擁有超250輛Robotaxi，日均訂單量超15單。公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO彭軍曾表示：從目前進(jìn)展來看，我們不是每投放一輛車虧一輛車的錢，而是每投一輛車，至少是不虧錢。
而按照當(dāng)前規(guī)劃，小馬智行將在今年年底前，投放1000輛車——這一規(guī)模，正是之前小馬智行副總裁張寧給出的盈虧平衡線。
Robotaxi量產(chǎn)，Why Now？
1000輛Robotaxi，關(guān)鍵是量產(chǎn)。
在財報業(yè)績會上，小馬智行透露其產(chǎn)線已經(jīng)改裝完成，第二季度就會開始量產(chǎn)。
并且小馬智行的野心不止于此，未來三年，車隊數(shù)量的規(guī)模還會進(jìn)一步擴(kuò)大，商業(yè)化的想象空間才剛剛打開。
但問題是，量產(chǎn)1000輛Robotaxi，實(shí)現(xiàn)階段性盈虧平衡，為什么是現(xiàn)在？
或者換個角度思考，之前有什么要素尚未成熟？
在小馬智行CEO彭軍看來，今年無論是技術(shù)、成本，還是體系都已經(jīng)是時候，現(xiàn)在只差上量，應(yīng)對規(guī)?；瘞淼奶魬?zhàn)。
首先，在技術(shù)層面，通過自研“世界模型（PonyWorld） 虛擬司機(jī)（Virtual Driver）”的核心技術(shù)，小馬智行Robotaxi可以實(shí)現(xiàn)超越人類司機(jī)的駕駛表現(xiàn)。
簡單來說，“世界模型”每周都會產(chǎn)生超過100億公里的測試數(shù)據(jù)，可以通過多模態(tài)傳感器融合地圖與交通信息，實(shí)現(xiàn)構(gòu)建三維語義環(huán)境，預(yù)測行為意圖并模擬復(fù)雜場景。
而“虛擬司機(jī)”，則基于強(qiáng)化學(xué)習(xí)和博弈論，可以動態(tài)規(guī)劃最優(yōu)路徑，并且其導(dǎo)航和監(jiān)控功能也更為智能，例如不需要額外的人工支持，就可以識別交警手勢，以及乘客上下車過程中的狀態(tài)等。
技術(shù)跑通，接下來最重要的問題就是成本。
小馬智行已經(jīng)從軟件、硬件兩方面實(shí)現(xiàn)降本：
軟件層面，通過技術(shù)迭代，目前推理計算效率已實(shí)現(xiàn)3倍優(yōu)化，僅需同行1/3的算力實(shí)現(xiàn)同樣功能，“顯著跑贏L4行業(yè)”。
而硬件層面，很大程度上和產(chǎn)業(yè)鏈成熟有關(guān)。
降本最大部分來自車載計算單元、傳感器和車體本身。
例如，GPU部分，選擇的國產(chǎn)化可以比之前價格砍掉3/4；而傳感器如激光雷達(dá)，目前也降到了千元級，后續(xù)可能還會繼續(xù)下降。
另外，公司目前的遠(yuǎn)程協(xié)助效率已提升到了1:20，也就是1位遠(yuǎn)程安全員，對應(yīng)20臺Robotaxi的監(jiān)控。
通過不同環(huán)節(jié)的整合優(yōu)化，即將量產(chǎn)的小馬智行第七代Robotaxi，全車成本相較第六代大幅下降了70%。
而實(shí)現(xiàn)規(guī)模爆發(fā)的最后一步——體系，小馬智行也已經(jīng)在全球范圍鋪好路。
之前小馬智行已經(jīng)和支付寶、高德、新加坡交通運(yùn)營商康福德高達(dá)成合作，最近兩個月，其合作名單中，還新增了騰訊云和網(wǎng)約車巨頭Uber兩家伙伴。
這意味著可以通過微信的“出行服務(wù)”和騰訊地圖等渠道，打到一輛小馬智行的Robotaxi。
而海外市場則可以接入Uber平臺，率先在中東地區(qū)落地。
小馬智行還在硅谷、北京、上海、廣州、深圳、盧森堡設(shè)立了研發(fā)中心，為后續(xù)在歐洲、亞洲其他地區(qū)布局準(zhǔn)備。
如此看來，量產(chǎn)幾乎已是萬事俱備，接下來需要的只剩時間了。
其實(shí)不單單是小馬智行，各路Robotaxi玩家都在今年開始就頻頻提速，主要匯集的還是中美兩股力量。
目前格局上看，美國谷歌的Waymo在投放規(guī)模上暫時占據(jù)優(yōu)勢，不過從長期來看，還是中國玩家“后勁”更足。
彭軍在之前接受媒體采訪時表示:
從技術(shù)指標(biāo)、運(yùn)營層面來看，國內(nèi)比海外更靠前，因?yàn)楹Ｍ獾娜丝诿芏?、路網(wǎng)密度、開放區(qū)域的人口量和建成區(qū)面積，與國內(nèi)無法相比，我們場景覆蓋更廣，如機(jī)場、火車站等地。美國則側(cè)重于市中心運(yùn)營，并涉及餐食配送等多元化應(yīng)用。
當(dāng)然，現(xiàn)如今Robotaxi領(lǐng)域煮酒論英雄，自然繞不開那個創(chuàng)新領(lǐng)域的Big Name——伊隆·馬斯克。
在華盛頓和邁阿密觥籌交錯半年后，馬斯克正在被員工、股東和中國競爭對手們逼回奧斯汀特斯拉辦公室。
馬斯克已經(jīng)放下狠話，重心會重新放在特斯拉CEO職位上，而當(dāng)前首要任務(wù)就是Robotaxi業(yè)務(wù)的落地。
不光是美國市場，特斯拉還在澳洲等右舵規(guī)則市場也開始了內(nèi)測。
然而當(dāng)小馬智行掌舵者采訪中被問及，如何看待特斯拉的Robotaxi，彭軍認(rèn)為還不是給出評價的時候——
馬斯克的愿景有很多，但特斯拉Robotaxi，還沒有看到落地。
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