“我是沖著公司董事長是無錫（前）首富買的，再加上公司的財務(wù)報表特別漂亮，但沒想到科技股一下子變得和豬肉股一樣的周期股。”弘元綠能（603185.SH）某股東在該公司2024年年度股東大會現(xiàn)場的提問環(huán)節(jié)如是表示。
截至第一財經(jīng)記者今日發(fā)稿，弘元綠能股價為14.27元/股，股價較2021年179.72元/股（前復(fù)權(quán)）的歷史最高點，已經(jīng)跌去超九成。
“2021年和2022年是公司財報表現(xiàn)較好的年份。”該公司管理層在股東大會現(xiàn)場回應(yīng)股東稱，那兩年，新的硅片供應(yīng)商還沒進入市場，市場上主要的三家硅片供應(yīng)商是公司、隆基綠能和TCL中環(huán)。“如果當(dāng)時公司選擇全部押注硅片業(yè)務(wù)，可能會帶來更好的利潤，但在光伏行業(yè)下行周期時可能遭遇的風(fēng)險更大。”
公開數(shù)據(jù)顯示，2022年，弘元綠能（彼時公司名稱為上機數(shù)控）硅片全球出貨量為31.18GW，位列全球第三名，僅次于隆基綠能和TCL中環(huán)。
2020年~2022年是光伏行業(yè)快速發(fā)展的階段，行業(yè)的高景氣度帶動了弘元綠能董事長楊建良財富的飆升。據(jù)胡潤百富榜披露數(shù)據(jù)，2021年，楊建良以470億元的財富，超越海瀾之家創(chuàng)始人周建平（2024年無錫首富），首次成為無錫首富。這家有“小隆基”之稱，扎根于江蘇省無錫市的光伏企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋高端智能裝備、高純晶硅、單晶硅片、高效電池和組件等。從2024年營業(yè)收入結(jié)構(gòu)來看，公司主要營業(yè)收入來源于硅片、電池及組件環(huán)節(jié)。
去年在全行業(yè)虧損的行業(yè)背景下，弘元綠能營收下降38.42%至73.02億元，凈虧損26.97億元。2025年一季度，弘元綠能實現(xiàn)營收16.57億元，凈虧損6187.58萬元，同比減虧。
“從2023年四季度光伏產(chǎn)品開始降價至今，此輪周期底部已經(jīng)超過一年半。”弘元綠能管理層在年度股東大會現(xiàn)場進一步表示：“目前公司財務(wù)處在非常健康的狀態(tài)，公司有信心應(yīng)對這一輪下行周期的危機。”
第一財經(jīng)記者查閱公司財報發(fā)現(xiàn)，2024年，弘元綠能的資產(chǎn)負(fù)債率為59.33%，2025年一季度，該比率下降至58.15%。公司的資產(chǎn)負(fù)債率較一體化光伏企業(yè)如天合光能、晶科能源、晶澳科技（均超過70%）而言，相對較低。
談及近期行業(yè)熱議的光伏自律減產(chǎn)及供給側(cè)改革相關(guān)話題，該公司管理層在股東大會現(xiàn)場表示，自律行動可有效改善光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格，公司會配合行業(yè)協(xié)會提出的要求。“但光伏行業(yè)目前的狀況不是某一家企業(yè)能夠改變的，公司只能在當(dāng)前大環(huán)境下對應(yīng)發(fā)揮自己的優(yōu)勢。”
另就光伏業(yè)內(nèi)近期熱議的“由硅料行業(yè)排名前6的廠商來收購剩余所有硅料產(chǎn)能”相關(guān)事宜，弘元綠能管理層在股東大會現(xiàn)場最新回應(yīng)稱，目前公司的硅料產(chǎn)能是新投產(chǎn)的先進產(chǎn)能，在業(yè)內(nèi)各項參數(shù)都是比較好的產(chǎn)品，且硅料產(chǎn)能全部自用，沒有出售或者參與重組的計劃。
“一體化發(fā)展是公司的優(yōu)勢。”該公司管理層在股東大會現(xiàn)場表示，如果公司只做產(chǎn)業(yè)鏈單一環(huán)節(jié)的產(chǎn)品，在目前的市場行情下，外銷將面臨極低的價格，而自用可以極大避免這類風(fēng)險。
另據(jù)該公司管理層現(xiàn)場介紹，目前公司硅料產(chǎn)能的生產(chǎn)效率不斷提高，從設(shè)計時的5萬噸年產(chǎn)能已提升至7.5萬噸，電耗水平不斷降低。“內(nèi)蒙是目前國內(nèi)電費最低的地方之一，硅料的生產(chǎn)成本比較低，公司的成本競爭優(yōu)勢比較明顯。”
“公司是光伏行業(yè)里為數(shù)不多四個主材環(huán)節(jié)均有布局，且目前都有開工的企業(yè)。”在回答公司股東有關(guān)護城河優(yōu)勢的問題時，弘元綠能管理層表示，在光伏設(shè)備板塊，公司的龍頭地位穩(wěn)定；在光伏材料方面，由于產(chǎn)品總體呈同質(zhì)化的特點，主要以滿足客戶要求為主，企業(yè)的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在降本方面。
“今年一季度行業(yè)稍有回暖，產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲，公司的毛利水平也轉(zhuǎn)正。在開工率方面，公司目前整體水平高于行業(yè)平均水平。”談及后續(xù)公司的經(jīng)營策略，該公司管理層在股東大會現(xiàn)場最新表示：“公司可以接受盈虧平衡或略微有一點點虧損，保證產(chǎn)線能開出來，公司能養(yǎng)活工人，但公司不會冒著資金被吞吐的風(fēng)險接低價訂單。”
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