當地緣博弈加劇、技術封鎖頻現，宏觀環境的劇變正在重構全球投資邏輯，中國資產重估成為市場熱議話題。

“盡管外部擾動加劇，但中國資產在全球再平衡中凸顯配置價值。”多位機構首席近日在第十二屆富國論壇上一致表示，政策呵護、制造業韌性及技術突破構成核心支撐，黃金、軍工、AI應用成為穿越波動的“壓艙石”。

在華創證券研究所副所長、首席宏觀分析師張瑜看來，中美經貿深度綁定決定“無損脫鉤”不可行，中國政策儲備充足，金融市場波動率將低于經濟數據波動。

“搶出口以及工業生產的韌性是短期的確定性抓手，而中長期視角下，中國或采取紓困的方式來應對貿易摩擦，其中貨幣政策有望優先發力，通過釋放流動性應對外部的不確定性。”浙商證券首席經濟學家李超說。

從A股投資邏輯和資產配置來看，機構人士認為，市場情緒有望轉向樂觀，科技和紅利成為全年投資主線。

富國基金權益研究部總經理陳杰表示，在全行業庫存低位觸發的補庫存周期、上市公司輕裝上陣以及二手房回暖帶動的地產鏈修復等驅動下，A股市場正經歷從“存量經濟”向“新模式”的轉型，“新模式”下的盈利回升周期已經啟動，ROE底部顯著抬升。

他強調，市場風險偏好自2024年四季度見頂回落，疊加中國產業轉型“突圍”的大故事，如AI研發與高端制造雙突破、產業集群優勢強化，市場情緒有望從“失敗主義”轉向樂觀。

從資產配置的角度來看，興業證券首席策略分析師張啟堯表示“東穩西蕩”格局下，在全球中國資產是更具優勢的一類資產選擇，其中軍工與黃金為戰略配置首選，科技賽道需聚焦AI應用從上游開始往中下游擴散的投資機遇。

“中美對抗可關注紅利，中美合作可關注科技。”李超認為，紅利資產提供防御底線，AI、智能駕駛等新質生產力代表長期進攻方向。

在廣發證券首席策略分析師劉晨明看來，黃金是美元信用弱化的“終極對沖工具”，而創新藥出海與AI硬件滲透率提升是科技主線核心。

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