消費金融行業又迎來一名互聯網巨頭“玩家”。

近日，國家金融監督管理總局天津監管局官網發布了一則批復，宣布捷信消費金融有限公司（下稱“捷信消金”）正式更名為天津京東消費金融有限公司（下稱“京東消金”）。這標志著京東集團成功獲得了全國性消費金融牌照。

京東消金正式入主捷信消金，成為繼百度、阿里后正式布局消費金融牌照的第三家互聯網“巨頭”公司，行業或迎來格局重構。業內人士指出，在監管趨嚴、風險出清的背景下，消費金融行業進入“精耕細作”階段，技術與場景創新成為關鍵驅動力。

捷信轉型、京東金融版圖補齊

捷信消金成立于2010年11月，是國內消費金融領域的早期開拓者之一。公司以消費電子、家電、家居等業務為切入點，業務范圍覆蓋全國29個省份的300多個城市。

在2014年之前，捷信消金憑借大規模線下地推的方式迅速擴張。到2019年，其員工總數已突破4萬人，資產規模率先突破千億大關，達到1045億元，成為國內消費金融行業的領軍者。

然而，隨著市場競爭加劇和監管收緊，捷信消金的業務“光環”不再。財報顯示，繼2023年出現巨虧之后，稅后凈利潤為-31.99億元，2024年捷信消金延續頹勢。截至2024年末，捷信消金總資產為5.98億歐元（折合人民幣約49.03億元），總負債為8.83億歐元（約合72.33億元），凈資產為-2.85億歐元（約合-23.40億元），顯示其已嚴重“資不抵債”。

此次更名為京東消金，對捷信消金而言，是一次轉型與重生的機會。“捷信消金此前在消費金融領域積累了豐富的經驗和客戶資源，但近年來面臨市場競爭和監管壓力。通過與京東的合作，捷信消金可以借助京東的技術和場景優勢，實現業務的轉型升級。”消金人士對記者表示。

對京東而言，入主捷信消金是其補齊金融版圖的關鍵一步。

京東在2014年2月推出京東白條，率先布局消費金融賽道，比花唄還早一年。不過，在后續發展過程中，京東金融卻深陷盈利難題，且在牌照獲取方面進展遲緩。與此同時，百度旗下的“度小滿”于2019年通過入股哈銀消費金融公司，成功曲線獲得消費金融牌照；螞蟻集團則在2020年發起設立重慶螞蟻消費金融有限公司，斥資40億元拿下消金牌照。

直到2024年12月，京東在消費金融牌照的獲取上才取得關鍵性進展。當時，京東旗下的兩家主體企業通過參與捷信消金的重組，有望借此機會獲得消費金融牌照。而近日監管正式批復捷信消金更名為京東消金，此事終于塵埃落定。

素喜智研高級研究員蘇筱芮指出，捷信消金更名為京東消金后，未來有望為京東金融的自營貸款及聯營貸款業務提供有力的持牌支持。與網絡小額貸款牌照相比，京東消金在杠桿率和發行金融債券等方面具有更為顯著的優勢。

“這表明消費金融領域的‘互聯網系’企業又迎來了一位實力雄厚的新成員。”蘇筱芮表示，這有望推動持牌消費金融行業整體的注冊資本和貸款規模等關鍵指標實現增長，為行業注入新的發展動力。

“牌照”落地后的挑戰

不過，京東消金在獲得牌照后也將面臨諸多挑戰。隨著牌照的獲取，其將受到更嚴格的監管約束，包括更高的資本充足率要求、貸款投向限制以及消費者權益保護等方面。

業內人士表示，京東消金的業務模式可能會從過去的“快速擴張”轉變為“穩健增長”，更加注重資產質量和風險控制。“京東進入消費金融市場后，將面臨激烈的競爭局面。它不僅要與傳統金融機構展開競爭，還要與其他互聯網平臺爭奪市場份額，將更注重風險控制。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬指出。

此外，京東消金還面臨著捷信消金遺留下來的一系列棘手問題，包括不良資產處置、償債壓力以及業務模式的轉型等。銀登中心數據顯示，捷信消金曾多次轉讓不良資產，累計金額超過198億元，涉及借款人數超過126萬戶。同時，捷信消金目前向信托公司提供的存量質押應收賬款規模高達125億元。

捷信消金遺留的諸多問題，實際上是整個消費金融行業在轉型期的共同困境。隨著市場競爭加劇、監管趨嚴以及經濟環境的變化，消費金融公司的經營狀況普遍承壓，尤其是中小機構面臨較大的生存挑戰。

截至2024年末，我國消費金融行業已形成較為成熟的市場格局。根據Wind數據，2024年消費金融公司數量為31家，較2023年略有增長，但行業機構“馬太效應”顯著。

從資本實力來看，行業頭部的消費金融公司，例如螞蟻消金、招聯消金等，其注冊資本大多處于數十億到上百億的水平。與此同時，部分中小消費金融公司的注冊資本則相對較低，甚至不足10億元。

根據Wind數據，截至2024年底，仍有7家消費金融公司的注冊資本低于10億元。如果這些公司不能及時進行增資或者優化業務結構，它們將難以滿足監管要求，甚至可能面臨被市場淘汰的風險。

在放貸規模上，頭部消費金融公司憑借場景優勢和資金實力不斷擴大業務，招聯消金和螞蟻消金的貸款余額均突破150億元。然而，行業整體增速大幅放緩，頭部消金公司業績下滑明顯。2024年末，招聯消金首次出現總資產、營業收入、凈利潤同比同步下滑，中銀消金、興業消金凈利潤分別下滑91.62%、76.82%。

與此同時，行業的不良風險逐漸顯現，多家消費金融公司不足1折價格轉讓不良資產包。銀登中心數據顯示，2025年第一季度，消費金融公司在不良貸款轉讓試點業務中的成交規模未償本息總額達到了143.8億元，成為僅次于銀行的不良貸款第二大出讓方。

“消費金融市場的競爭格局異常復雜，不僅傳統的商業銀行和消費金融公司占據重要地位，眾多互聯網企業也紛紛涌入這一領域，京東在其中仍面臨著巨大的競爭壓力。”博通咨詢首席分析師王蓬博指出。

業內人士稱，隨著京東、阿里、抖音等互聯網巨頭紛紛布局消費金融領域，行業的競爭格局正在經歷重大變革。頭部消費金融公司憑借雄厚的資金實力、先進的風控技術和豐富的場景資源，依然保持著行業主導地位，而“強者愈強”的馬太效應可能越發凸顯。在監管趨嚴、風險出清的背景下，未來消費金融行業進入“精耕細作”階段，技術與場景創新成為關鍵驅動力。

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