曾經因額度稀缺而一單難求的大額存單，如今利率優勢逐漸減弱。

近期，第一財經注意到，隨著新一輪降息潮的到來，大額存單的利率已經全面進入“1字頭”時代，甚至多家銀行直接下架了5年期大額存單產品。

這一調整緣于銀行在凈息差壓力下對負債結構的主動優化。面對持續走低的存款收益，儲戶需重新審視資產配置策略。業內建議，投資者應降低收益預期，轉向多元化資產配置，在靈活性與收益間尋求平衡。

利率全面降至“1字頭”

“20萬元存三年，利息少了約2000元。”儲戶小胡看著手機銀行里1.55%的三年期大額存單利率，感到無奈。三個月前，他還能找到年化2%左右的產品，如今已成歷史。這波降息潮下，銀行大額存單利率普遍下調，收益縮水成為不少儲戶的共同感受。

國有行中，工行、農行、中行三大國有銀行最新發售的大額存單，1年期和2年期利率已統一降至1.2%，3年期利率僅為1.55%。建設銀行更直接下架了2年期和5年期產品，當前手機銀行僅顯示1年期（1.2%）和3年期（1.55%）兩款在售。交通銀行和郵儲銀行則已無大額存單產品可供購買。

股份制銀行同樣跟進調降。招商銀行在售的1年期和2年期產品利率均為1.4%。興業銀行雖掛出1.75%的3年期利率，但記者發現，該產品在手機銀行點擊存入即顯示“已售罄”。渤海銀行3年期大額存單利率1.8%，為記者查詢的股份行中的較高水平，但購買需審批。“需聯系支行并上報分行，一般當天可批，起存金額50萬元。”該行工作人員表示。

曾以高利率吸引儲戶的中小銀行也出現大面積降息。天津銀行3年期“幸福存單”從2.10%降至2.05%；藍海銀行3年期大額存單直降10個基點至2.30%；眾邦銀行調整幅度更大，3年期利率從2.6%降至2.4%，5年期產品更從2.9%大幅下調至2.5%，降幅達40個基點。

整體而言，大中型銀行正普遍調整利率及停售長期限大額存單來壓降負債成本，目前，3年期大額存單利率普遍集中在1.55%~1.75%，較2024年同期下降約80個基點；5年期產品逐漸消失。

“利率已基本全面進入‘1字頭’時代。”一位股份制銀行理財經理對記者說，“去年客戶搶購大額存單還需定鬧鐘拼手速，如今收益率對儲戶的吸引力已大幅下降。”

替代品吸引力凸顯

作為銀行主動負債管理的工具，大額存單賦予銀行在期限結構和發行規模上更大的靈活性。然而，在當前的降息潮中，短期大額存單利率與其定期存款利率的差距已顯著收窄。

記者注意到，國有大行中，3個月、6個月、1年期大額存單利率普遍為0.9%、1.1%、1.2%。相較之下，同期整存整取掛牌利率經下調15個基點后，分別為0.65%、0.85%、0.95%。這意味著大額存單利率僅高出掛牌利率25個基點。

股份制銀行中，上述同類期限大額存單利率多為1.1%、1.3%、1.4%。而多數股份行同期定存掛牌利率為0.85%、0.95%、1.15%，大額存單利率優勢也在10~35個基點之間。多位銀行人士對記者指出，在短期產品中，大額存單利率可能僅比定存高幾個基點，甚至持平。

而隨著大額存單利率持續下行，其市場競爭力還受到來自低門檻和高收益產品的雙重擠壓。貨幣基金的收益率正在逼近大額存單的利率水平。以4日為例，天弘余額寶的最新7日年化收益率已達到1.19%，與國有大行1年期大額存單利率（1.15%）十分接近。而貨幣基金的起購門檻僅為0.01元，遠低于大額存單20萬元的起購金額。

另一方面，國債的收益表現更是高于大額存單。例如，今年5月發行的3年期儲蓄國債利率為1.93%，較國有大行同期限大額存單利率高出0.38個百分點；5年期儲蓄國債利率為2%。以20萬元投資測算，三年利息差達2280元。

而過往能保持較高利率的區域性銀行，也在調降中失去優勢。例如，海南銀行三年期/五年期利率2.1%，盛京銀行上海地區2年期利率2.1%，雖略高于大行收益，但在大額存單整體利率下行的背景下其吸引力大大減弱。

息差壓力下平衡負債結構

大額存單作為銀行高成本的長期負債工具，一直是影響銀行凈息差的重要因素。銀行近期紛紛調整甚至停售大額存單產品，背后是銀行業普遍面臨凈息差收窄的困境。

“這實際上是銀行在凈息差壓力下的應對措施。”光大銀行宏觀研究員周茂華指出，近年來，貸款市場報價利率（LPR）多次下調，導致銀行資產端收益持續下降，而負債端的高成本存款則成為銀行經營的沉重負擔。

根據國家金融監督管理總局的統計，2025年第一季度，我國商業銀行的凈息差進一步降至1.43%，相較于2024年第四季度末下降9個基點，同時不良貸款率上升了0.01個百分點，至1.51%。

凈息差壓力主要來源于資產端和負債端的雙重擠壓。一方面，貸款定價持續疲軟，2024年我國企（事）業單位貸款新增額為14.33萬億元，相較于2023年同期的17.91萬億元，出現了顯著下降，減少幅度接近五分之一，反映出有效信貸需求不足。

某股份制銀行風險管理部負責人對記者表示：“資產端收益率下降是當前的主要問題之一，我們正在通過優化信貸結構、提升高收益資產占比來應對。”

另一方面，盡管存款利率有所下調，但2024年12月末，人民幣存款余額302.25萬億元，同比增長6.3%，存款定期化趨勢未改，導致付息成本降幅小于資產收益率降幅。

在此背景下，銀行將降低大額存單的量價水平作為優化負債結構的核心策略。某國有行金融市場部人士對記者解釋稱：“銀行通過調降長期限大額存單利率，甚至暫停發行3年、5年期產品，是為了避免鎖定長期高息負債，從而緩解息差壓力。”

中國銀行研究院研究員杜陽進一步指出，這一舉措不僅能直接增加銀行利息收入，還為后續進一步降低貸款利率創造了空間，有助于形成服務實體經濟的良性循環。

面對低利率環境，部分儲戶也開始轉向其他低風險選項，如優質短期債券基金或結構性存款，其收益可能略高于傳統存款。小胡對記者說，鑒于大額存單收益有所下降，且起投金額和期限要求依然較高，他正在考慮選擇低波動的理財產品和短期債券基金作為替代投資方案。

分析人士建議，投資者應降低存款收益預期，進行多元化資產配置。投資者可將資金分散于貨幣基金（保證流動性）、定期存款、保險產品及資本市場，以平衡靈活性與收益。但投資者需清晰認知自身風險承受能力。

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