6月3日～6月8日當周（下同），滬深北交易所新增受理3單IPO申請，1家過會，2家提交注冊，1家注冊生效，1家終止審核。

新增受理的3單IPO申請，2單來自上交所，分別為申報主板的重慶至信實業(yè)股份有限公司（下稱“至信股份”）、申報科創(chuàng)板的易思維（杭州）科技股份有限公司（下稱“易思維”）；1單來自北交所，即廣西森合高新科技股份有限公司（下稱“森合高科”）。

除了受理端外，當周有1家擬IPO企業(yè)過會，即申報滬市主板的江陰華新精密科技股份有限公司，該公司在受理兩年多后過會。另有1家企業(yè)注冊生效，即：廣州瑞立科密汽車電子股份有限公司在6月4日獲得IPO批文。

2家提交注冊的企業(yè)分別為廣東省建筑科學研究院集團股份有限公司（下稱“廣東建科”）、河北世昌汽車部件股份有限公司。其中，廣東建科是過會近兩年才提交注冊。該公司已排隊3年半左右時間，IPO申請于2021年12月獲得受理，再于2023年8月17日過會，直至2025年6月3日提交注冊。

終止審核的企業(yè)為申報科創(chuàng)板的北京天星醫(yī)療股份有限公司（下稱“天星醫(yī)療”），該公司募資額超總資產(chǎn)，一度被質(zhì)疑過度融資，后融資規(guī)模下調(diào)2.13億元。

新增受理3單IPO申請

6月5日，2單IPO申請獲得受理，分別為申報科創(chuàng)板的易思維、申報北交所的森合高科；緊接著，6月6日，至信股份申報滬市主板上市獲得受理。

其中，易思維為上交所6月受理的首家科創(chuàng)板IPO企業(yè)，也是今年受理的第四家科創(chuàng)板IPO企業(yè)。該公司專注于汽車制造機器視覺設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，為汽車整車及零部件制造過程的各工藝環(huán)節(jié)提供機器視覺解決方案。

易思維所處汽車行業(yè)存在項目周期長、結(jié)算賬期長的特征。2022年末、2023年末和2024年末，該公司應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)及其他非流動資產(chǎn)中合同資產(chǎn)賬面余額占當期營業(yè)收入的比例分別達61.40%、52.11%和58.77%。

“若未來下游客戶因行業(yè)周期性波動、財務(wù)狀況惡化或付款政策調(diào)整等因素導致公司回款延遲，公司將面臨壞賬計提增加、資金周轉(zhuǎn)壓力加大的風險。”易思維稱。

至信股份也屬于汽車產(chǎn)業(yè)。該公司主營汽車沖焊件以及相關(guān)模具的開發(fā)、加工、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品系汽車白車身沖焊件和相關(guān)工裝模具。

根據(jù)招股書，至信股份主要客戶相對集中，2022年度～2024年度（報告期），該公司向前五大客戶的銷售金額占當期營業(yè)收入的比例分別為73.86%、79.77%和74.82%。“若未來公司合作的整車廠新能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不達預(yù)期、經(jīng)營情況惡化或與發(fā)行人的合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化，則會對發(fā)行人經(jīng)營和財務(wù)狀況造成重大不利影響。”至信股份稱。

另外，至信股份存在應(yīng)收賬款規(guī)模增加及回收風險。2022年末、2023年末和2024年末，該公司應(yīng)收賬款賬面價值占當期流動資產(chǎn)的比例分別為55.68%、52.18%和57.42%，應(yīng)收賬款賬齡主要為一年以內(nèi)。該公司應(yīng)收賬款的客戶分布較為集中，報告期各期末，應(yīng)收賬款余額前五名合計占比分別為82.65%、81.43%和76.49%。

森合高科主要從事環(huán)保型貴金屬選礦劑的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。該公司存在單一產(chǎn)品經(jīng)營風險，2022年度～2024年度（報告期）生產(chǎn)的環(huán)保型貴金屬選礦劑銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為100.00%、97.09%和95.32%。“在未來一段時間內(nèi)，環(huán)保型貴金屬選礦劑仍將是公司主營業(yè)務(wù)收入的主要來源。”森合高科稱。

另外，森合高科生產(chǎn)經(jīng)營所需的主要原材料占營業(yè)成本比例較高，存在主要原材料價格波動的風險。報告期各期，該公司直接材料成本占主營業(yè)務(wù)成本比例均超過77%。

天星醫(yī)療募資額超總資產(chǎn)

天星醫(yī)療的科創(chuàng)板IPO之路止步。該公司的IPO申請于2023年9月份獲得受理，當年10月份進入已問詢環(huán)節(jié)，但至今未披露問詢與回復(fù)的內(nèi)容，進程處于停滯狀態(tài)，直至今年6月6日被終止審核。

該公司一開始擬融資10.93億元，而截至2023年3月底，該公司總資產(chǎn)只有3.82億元，這使得募集資金規(guī)模與公司本身規(guī)模的匹配度成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。即便到2024年9月末，該公司總資產(chǎn)也只有5.51億元。

在該公司2024年12月31日版申報稿中，募資金額下調(diào)了2.13億元，取消了營銷網(wǎng)絡(luò)項目、縮減8000萬元補充流動資金，募資金額仍高達8.8億元。

天星醫(yī)療是一家運動醫(yī)學創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)，主要從事運動醫(yī)學植入物、有源設(shè)備及耗材，以及手術(shù)工具的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

該公司的主營業(yè)務(wù)收入主要來源于植入耗材及有源設(shè)備類產(chǎn)品。2021年～2023年及2024年前三季度（報告期），天星醫(yī)療的主營業(yè)務(wù)收入分別為0.73億元、1.48億元、2.41億元及2.23億元。其中，植入物的營收占比均超過75%，有源設(shè)備及耗材的營收占比在13%～20%之間，手術(shù)工具等其他產(chǎn)品的營收占比相對較低，不足10%。

天星醫(yī)療存在毛利率波動風險。報告期各期，該公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為68.68%、71.45%、75.05%和69.71%，2021年度至2023年度，該公司毛利率穩(wěn)中有升，但2024年1-9月，受部分產(chǎn)品中標集采影響，該公司毛利率較之前年度有所下降。

根據(jù)招股書，截至2024年6月，國家級帶量采購已基本在全國各省市地區(qū)落地執(zhí)行，天星醫(yī)療已在本次帶量采購中的14個運動醫(yī)學產(chǎn)品類別中標，相關(guān)產(chǎn)品中標價格及中標數(shù)量已確定。

“若公司在帶量采購執(zhí)行過程中銷量不及預(yù)期無法充分地實現(xiàn)以價換量，或無法通過內(nèi)部控制手段實現(xiàn)降本增效來保持利潤水平，則可能會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生負面影響。”天星醫(yī)療稱。

AD：

鄭重聲明：本文版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標記有誤，請第一時間聯(lián)系我們修改或刪除，多謝。