“活錢”M1增速明顯提升

央行13日發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，5月廣義貨幣供應(yīng)（M2）增速保持基本穩(wěn)定，社會(huì)融資規(guī)模增速保持較高水平。

具體而言，5月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為426.16萬億元，同比增長8.7%，比上年同期高0.3個(gè)百分點(diǎn)；5月份，社會(huì)融資規(guī)模增量為2.29萬億元，同比多增2247億元，主要是受到政府債券和企業(yè)債券等直接融資的拉動(dòng)。5月政府債券凈融資6.31萬億元，同比多3.81萬億元。

5月末，M2同比增長7.9%，狹義貨幣（M1）同比增長2.3%，較上月末提升0.8個(gè)百分點(diǎn)；人民幣貸款余額同比增長7.1%，還原地方債務(wù)置換影響后仍保持在8%左右。

5月7日，人民銀行發(fā)布了一攬子金融支持措施，包括降準(zhǔn)降息、優(yōu)化并創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等，力度非常大，各項(xiàng)政策已逐步有效落地。市場權(quán)威專家表示，人民銀行還將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。

【點(diǎn)評】5月初發(fā)布的一攬子金融政策措施有效提振了市場信心，尤其M1代表的“活錢”增速明顯加快，表明投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有回暖提升的跡象。接下來更加積極的財(cái)政政策將持續(xù)發(fā)力見效，6月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)通常比較活躍，融資需求相應(yīng)也會(huì)增多，預(yù)計(jì)金融總量增長將保持平穩(wěn)。

5月份CPI環(huán)比下降0.2%

國家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.2%，同比下降0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.3%，降幅比4月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。

5月，能源價(jià)格同比下降6.1%，降幅比上月擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI同比下降約0.47個(gè)百分點(diǎn)，是CPI同比下降的主要因素。此外，鮮菜價(jià)格同比下降8.3%，降幅比上月擴(kuò)大3.3個(gè)百分點(diǎn)，也在一定程度上拖累了CPI。

5月份扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比4月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示，核心CPI總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢，反映出宏觀政策效果顯現(xiàn)，國內(nèi)需求擴(kuò)大對價(jià)格拉動(dòng)作用增強(qiáng)。

【點(diǎn)評】5月CPI同比環(huán)比雙雙下降，主要是受能源價(jià)格下行、鮮菜等食品價(jià)格走低等因素影響。而核心CPI持續(xù)改善，表明當(dāng)前國內(nèi)物價(jià)水平穩(wěn)中偏弱，其中消費(fèi)需求不足是主要原因。這將為下半年貨幣、財(cái)政政策持續(xù)加力促消費(fèi)擴(kuò)投資，有力對沖外部波動(dòng)提供充分的政策空間。

前5月外貿(mào)增速加快

海關(guān)總署9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值17.94萬億元人民幣，同比（下同）增長2.5%，增速較前4個(gè)月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口增長7.2%，進(jìn)口下降3.8%。

5月單月，以人民幣計(jì)，進(jìn)出口總值增長2.7%，出口增長6.3%，進(jìn)口下降2.1%。以美元計(jì)價(jià)出口額增長4.8%，增速比4月低3.3個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口額下降3.4%，降幅比4月擴(kuò)大3.2個(gè)百分點(diǎn)。

我國對美出口下降、對非美地區(qū)高增的趨勢仍在持續(xù)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月，我國對東盟出口增長13.5%，對歐盟出口增長7.7%，對共建“一帶一路”國家出口增長10.4%；我國與美國雙邊貿(mào)易總值下降8.1%，其中對美國出口下降8.7%，自美國進(jìn)口下降6.3%。

海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)分析司司長呂大良提出，今年以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，貨物貿(mào)易在外部壓力下保持較強(qiáng)韌性。進(jìn)入5月份，我國進(jìn)出口延續(xù)增長態(tài)勢，特別是中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談之后，增速明顯加快——當(dāng)月在同比少2個(gè)工作日的情況下，進(jìn)出口、出口分別實(shí)現(xiàn)2.7%、6.3%的同比增長。

【點(diǎn)評】關(guān)稅戰(zhàn)擾動(dòng)之下，我國外貿(mào)仍然表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，這一方面是因?yàn)?月中美發(fā)布聯(lián)合聲明，關(guān)稅戰(zhàn)降溫；另一方面在美國 “對等關(guān)稅”暫緩期內(nèi)，我國面向美國之外市場的“搶出口”仍在繼續(xù)。考慮到“搶出口”效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵，以及外貿(mào)企業(yè)還會(huì)積極開拓其他海外市場，6月出口有可能繼續(xù)保持同比正增長。綜合考慮中美經(jīng)貿(mào)對話磋商還會(huì)經(jīng)歷一個(gè)復(fù)雜曲折的過程，接下來穩(wěn)增長、穩(wěn)外貿(mào)的政策不會(huì)松勁。

國家版民生大禮包出爐

中辦、國辦印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步保障和改善民生 著力解決群眾急難愁盼的意見》（下稱《意見》）9日對外公布，從增強(qiáng)社會(huì)保障公平性、提高基本公共服務(wù)均衡性、擴(kuò)大基礎(chǔ)民生服務(wù)普惠性、提升多樣化社會(huì)服務(wù)可及性等方面作出部署，推動(dòng)民生建設(shè)更加公平、均衡、普惠、可及。

《意見》將公平放在民生政策的首位，強(qiáng)調(diào)增強(qiáng)社會(huì)保障的公平性。意見提出，穩(wěn)妥有序提高城鎮(zhèn)就業(yè)人員參加職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和醫(yī)療保險(xiǎn)比例。對符合條件的高校畢業(yè)生、就業(yè)困難人員等予以社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)貼。全面開展低保邊緣家庭、剛性支出困難家庭認(rèn)定。合理確定調(diào)整最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)，完善最低工資標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整機(jī)制。實(shí)施農(nóng)村低收入人口開發(fā)式幫扶提能增收行動(dòng)。

2025年，財(cái)政對民生領(lǐng)域的投入力度進(jìn)一步加大。財(cái)政部社會(huì)保障司負(fù)責(zé)人葛志昊介紹，中央財(cái)政安排就業(yè)補(bǔ)助資金667.4億元，支持地方落實(shí)就業(yè)創(chuàng)業(yè)扶持政策。今年中央財(cái)政進(jìn)一步加大補(bǔ)助力度，同時(shí)開展養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌調(diào)劑，超過3億老年人將受益。

【點(diǎn)評】提升民生支出不僅能直接改善民眾福祉，還能為弱勢群體提供兜底保障，尤其在當(dāng)下能夠有效擴(kuò)大內(nèi)需，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，為經(jīng)濟(jì)增長提供長期內(nèi)生動(dòng)力。《意見》作為十八大以來首次以中央文件形式出臺(tái)的綜合性民生政策，十分及時(shí)且必要。其中既有提出有效擴(kuò)大社會(huì)保障覆蓋面、加強(qiáng)低收入群體兜底幫扶等政策舉措，也聚焦上好學(xué)、看好病、提供“一老一小”普惠服務(wù)和多樣化社會(huì)服務(wù)等關(guān)鍵小事，若能落實(shí)到位將真正惠及百姓。

深圳綜合改革試點(diǎn)升級，允許大灣區(qū)港股企業(yè)回深交所

為支持深圳在破除各方面體制機(jī)制弊端、加快構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制上加大力度，中辦、國辦近日公開了《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開放的意見》（下稱《意見》）。

《意見》明確，再推出一批改革措施、落地一批創(chuàng)新試驗(yàn)、深化一批開放舉措，在破解教育科技人才領(lǐng)域體制機(jī)制障礙、強(qiáng)化創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合、拓展粵港澳合作新途徑新場景新載體、建設(shè)現(xiàn)代化國際化創(chuàng)新型城市等方面先行先試，更好發(fā)揮深圳在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)中的重要引擎作用和在全國一盤棋中的輻射帶動(dòng)作用。

比如，《意見》提出了探索專業(yè)型、“小而精”高校辦學(xué)模式等一系列人才培育策略，未來將匯聚最優(yōu)資源、集聚最大力量，發(fā)展人工智能、低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。

《意見》還支持保險(xiǎn)資金依法合規(guī)投資在深圳發(fā)起設(shè)立的主要投向特定領(lǐng)域的私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金，允許在香港聯(lián)合交易所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)，按照政策規(guī)定在深圳證券交易所上市。

【點(diǎn)評】《意見》是2020年印發(fā)的深圳綜合改革試點(diǎn)實(shí)施方案的升級版。深圳作為我國改革開放的前沿陣地，《意見》的發(fā)布也是我國堅(jiān)定不移深化改革開放的重要宣示。市場尤其關(guān)注允許港股大灣區(qū)企業(yè)在深交所上市的政策，這一新政有望吸引港股龍頭及科技企業(yè)回歸，顯著提升深交所上市公司質(zhì)量，吸引更多長期資金配置；同時(shí)還將為兩地資本市場深度融合按下“加速鍵”，中國資本市場制度型開放將進(jìn)入新階段。

工信部嚴(yán)查“問題車”

工業(yè)和信息化部9日發(fā)布通知，對于已經(jīng)獲批生產(chǎn)的汽車將開展一致性監(jiān)督檢查工作，目的是監(jiān)督企業(yè)，保證其實(shí)際生產(chǎn)銷售的汽車，與向工信部申報(bào)獲批的技術(shù)參數(shù)、配置和性能指標(biāo)嚴(yán)格相符。

此次檢查主要針對輿論關(guān)注度高、存在較大質(zhì)量安全隱患的車型。重點(diǎn)核查整車結(jié)構(gòu)參數(shù)、整車正面碰撞、電動(dòng)汽車安全要求等項(xiàng)目。對于經(jīng)檢發(fā)現(xiàn)的問題產(chǎn)品，將采取公開通報(bào)等懲治措施。

【點(diǎn)評】這是工信部今年在整治智能駕駛安全糾偏、車企過度宣傳、價(jià)格內(nèi)卷等方面的重要?jiǎng)幼髦弧ｋS著智能新能源車進(jìn)入快速迭代期，如何避免將消費(fèi)者視為技術(shù)測試的“實(shí)驗(yàn)對象”，成為行業(yè)監(jiān)管的關(guān)鍵課題。新能源車與其他電子消費(fèi)品最大的不同，是它直接關(guān)乎生命安全。在此背景下，工信部此次監(jiān)管目的明確，就是要保證汽車產(chǎn)品的質(zhì)量底線，加強(qiáng)生產(chǎn)一致性監(jiān)管力度，杜絕“帶病上路”的現(xiàn)象。

17家車企承諾“支付賬期不超過60天”

10日晚間開始，一汽、東風(fēng)、廣汽、賽力斯等17家汽車生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)發(fā)表聲明，對供應(yīng)商“支付賬期不超過60天”作出承諾。11日，A股汽車零部件概念股集體走強(qiáng)。

這次車企集體發(fā)聲是響應(yīng)國務(wù)院發(fā)布修訂的《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》。新修訂的條例于今年6月1日起施行，其中明確了機(jī)關(guān)、事業(yè)單位和大型企業(yè)支付中小企業(yè)款項(xiàng)的期限要求，規(guī)定大型企業(yè)應(yīng)當(dāng)自貨物、工程、服務(wù)交付之日起60日內(nèi)支付款項(xiàng)。

第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)的12家車企的應(yīng)付賬款情況顯示，12家公司的平均應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)170天。

工業(yè)和信息化部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著新能源汽車市場競爭加劇，競爭壓力從整車向產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)傳導(dǎo)，出現(xiàn)了供應(yīng)商貨款支付賬期加長、資金周轉(zhuǎn)困難等現(xiàn)象，不利于產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和健康可持續(xù)發(fā)展。汽車企業(yè)主動(dòng)承諾“支付賬期不超過60天”，對構(gòu)建“整車—零部件”協(xié)作共贏發(fā)展生態(tài)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

【點(diǎn)評】目前大型車企基本上都有自己的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，借供應(yīng)鏈金融平臺(tái)延長賬期，一方面可以規(guī)避銀行借貸利息，相當(dāng)于獲得一筆“無息貸款”，一方面可將財(cái)務(wù)成本轉(zhuǎn)移給產(chǎn)業(yè)鏈上的供應(yīng)商或者經(jīng)銷商。此次17家車企集體提出“60天賬期承諾”，將緩解供應(yīng)商資金壓力，同時(shí)也會(huì)對資金鏈緊張的車企造成沖擊，可能加速行業(yè)洗牌。

廣州全面取消限購、限售、限價(jià)

12日，《廣州市提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施方案（征求意見稿）》發(fā)布，其中提到有序減少消費(fèi)限制，優(yōu)化房地產(chǎn)政策，全面取消限購、限售、限價(jià)，降低貸款首付比例和利率。

根據(jù)方案，廣州將持續(xù)優(yōu)化住房公積金使用政策，支持繳存人在提取住房公積金支付購房首付款的同時(shí)申請住房公積金個(gè)人住房貸款，進(jìn)一步優(yōu)化租房提取政策措施。

方案提到，要更好滿足住房消費(fèi)需求。扎實(shí)推進(jìn)城中村及老舊小區(qū)改造，2025年計(jì)劃推進(jìn)新開工老舊小區(qū)改造超150個(gè)，更新住宅老舊電梯超9000臺(tái)，完成城中村改造固定資產(chǎn)投資1000億元。推進(jìn)利用專項(xiàng)借款購買存量商品房作為安置房。

【點(diǎn)評】作為居民大宗消費(fèi)的重要組成部分，住房消費(fèi)在廣州方案中被重點(diǎn)提及。業(yè)內(nèi)分析，廣東已經(jīng)基本取消購房限制性政策，這次更多再次明確，向市場傳遞寬松信號。廣州外來人口多、老舊住房多，住房潛力大。此次對老舊小區(qū)、城中村、公積金等方面的部署，指向住房購置能力較低的群體，讓他們能夠獲得更好的居住體驗(yàn)，降低居住消費(fèi)成本，這是住房回歸大宗消費(fèi)品、一般消費(fèi)品的體現(xiàn)，也是構(gòu)建健康遞進(jìn)的住房消費(fèi)新模式。

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