在經濟全球化與金融國際化的時代浪潮中，離岸金融活動已成為全球金融資源配置的核心樞紐。我國需以更高站位、更寬視野探索離岸金融的發展路徑，既要立足國內實體經濟需求，又要深度融入國際金融體系，形成境內外協同發展的新格局。

離岸金融對提升國際金融中心能級的作用

（一）增強金融市場的國際影響力

國際金融中心往往包含成熟的離岸金融市場與在岸金融市場，如新加坡、中國香港、英國倫敦等。成熟的離岸金融市場能夠吸引全球金融資源匯聚，顯著提升所在城市或地區在國際金融中心的知名度和話語權。離岸金融市場的發展能夠吸引國際金融機構、投資者和資金的集聚，增加金融市場的交易活躍度和流動性，提升金融市場的國際化程度。同時，離岸金融市場的發展也能夠促進金融創新，推動金融產品和服務的多樣化，提高金融市場的競爭力和吸引力。

（二）完善金融市場功能與產品體系

離岸金融業務涵蓋離岸銀行、離岸保險、離岸債券和離岸衍生品等多種離岸金融類別、金融產品及金融服務。這些離岸金融產品的引入和交易，將極大地豐富上海等國際金融中心的金融市場功能，滿足不同投資者的多元化需求，進一步強化國際金融中心的資源配置能力。例如，離岸債券市場的發展為企業提供了更多的融資渠道，離岸衍生品市場的發展為投資者提供了更多的風險管理工具。

（三）提升金融服務的國際化水平

開展離岸金融活動往往需要熟悉國際規則、境外法律，擁有專業化的人才，這促使金融機構在產品創新、風險管理、人才引進等方面不斷加強。金融機構在開展離岸金融業務的過程中，需要與國際金融機構和投資者進行合作和交流，這有助于金融機構學習國際先進的金融產品和管理經驗，提升自身的國際化水平。同時，金融機構也需要不斷創新金融產品和服務，滿足國際客戶的需求，提高自身的競爭力。

離岸金融促進離岸貿易及離岸經濟發展

（一）離岸金融推動離岸貿易發展

離岸貿易在運作過程中涉及大量跨境資金結算、貿易融資等需求。離岸金融能夠為離岸貿易企業提供便捷的跨境支付、信貸等服務，有力促進了離岸貿易規模的擴大。企業在離岸貿易中通過離岸金融機構獲得貿易融資，能夠更好地應對資金壓力、拓展業務范圍來提升其市場競爭力。離岸金融服務本就屬于服務貿易，而服務貿易又是離岸貿易的重要組成部分。因此，做大做強離岸金融的服務，也是我國當下反制“特朗普”關稅政策最有效的工具之一。

（二）離岸金融賦能離岸經濟增長

離岸經濟指由非居民在我國境內外開展的經濟活動，特指我國境內企業通過境外關聯主體開展的各類經濟活動。目前，常見的離岸經濟主要包括中資企業的產能轉移、離岸貿易、跨境并購、對外工程承包等經濟活動。離岸金融通過對“走出去”企業提供“跟隨式”的服務，為境內企業拓展境外市場提供橋梁，賦能離岸經濟的發展。

離岸金融與離岸經濟是相互依存和促進的關系。良好的離岸金融環境能夠助推離岸經濟企業的發展；而離岸經濟的繁榮又為離岸金融提供更廣闊的業務空間和創新動力，形成良性循環，共同推動經濟的可持續發展。

離岸金融進一步發展面臨的困境

（一）境內外離岸金融協同發展不足

實踐中，境內與境外的離岸金融仍存在標準、操作不一致的問題。如一個非居民企業相同的境外融資需求，境內銀行通過境內離岸金融賬戶體系參與和境外銀行直接參與時，部分貸款條件以及貸后管理要求可能存在不同，導致部分企業辦理相關業務時存在監管套利、利率套利等問題。

（二）境內離岸業務對接國際規則仍有不足

從目前國內的離岸金融賬戶體系來看，各類賬戶與境外銀行的賬戶體系還存在功能上的不足。如自貿區賬戶適用境內監管規則，相較國際慣例，存在較高的適用要求。又如離岸銀行賬戶，尚不能提供人民幣項下的金融服務，不利于支持人民幣國際化等。

（三）境內的離岸金融產品需進一步豐富

國內各自貿區陸續開始對除離岸銀行業務以外的其他離岸金融業務進行調查研究及排摸市場需求，涉及離岸債券、離岸證券、離岸保險、離岸租賃及離岸基金等，筆者也參與了其中部分項目的調研和產品創新。但遺憾的是，目前各地自貿區對于離岸金融的探索仍處于理論階段，未進入實質性的“沙盒試驗”或“先行先試”階段，境內市場主體仍需通過境外市場獲得此類產品供給。

（四）離岸金融法制建設進度需進一步加快

近期，上海浦東新區人大已通過自貿區賬戶的立法，后續也在推進自貿債的相關立法工作。但涉及離岸金融其他方面如離岸銀行業務、離岸貿易糾紛解決、其他離岸金融產品等方面的立法進程仍未見實質性進展。

我國進一步加強離岸金融發展的路徑探索

（一）對接國際市場，在自貿區內批準設立離岸銀行

建議在上海自貿區內批準試點設立一批離岸銀行。該銀行可類比新開發銀行的設立標準，認定為境外機構、獨立法人、比照非居民管理。同時明確該銀行不適用境內監管規定，主要服務境內企業“走出去”以及境外“引進來”企業的相關結算與融資業務，可參照“國際慣例 中國法”的模式進行監管。

（二）加快離岸金融產品的試點與創新

建議盡快開展除離岸銀行以外的其他離岸金融產品的創新試點及監管試點。對于“沙盒試點”的創新產品建議“應試盡試”，即比照國際最先進、最有競爭力的同類產品進行創新。同時，創新產品也應充分考慮中國的特殊情況，盡快推出試點，延長試點時間，充分探索各種情形下應對風險的合理方式。

（三）統籌境內與境外的離岸金融協同發展

一是市場互聯。加強境內外離岸金融市場的互聯互通是協同發展的關鍵。“債券通南向通”擴容至境外零售投資者，極大地拓寬了資金跨境流動的渠道，讓境外零售投資者能夠更便利地參與境內離岸債券市場，增加市場的資金供給和交易活躍度。積極開展離岸經濟活動，為相關國家和地區提供相應的離岸金融服務，在促進離岸經濟相關區域合作的同時，也將拓展離岸金融業務的發展空間。

二是監管協同。構建跨境資金穿透式監管體系至關重要。如上海金融法院已啟動金融市場測試案例，利用區塊鏈技術強化風險預警，加強境內外監管協同。監管部門應加強國際合作，與“一帶一路”國家和地區的監管機構建立常態化的信息交流機制，共同制定跨境金融監管規則和標準，避免監管套利行為。在開放離岸金融市場的同時，建立健全跨境資金流動監測體系，加強對跨境金融交易的全方位監管，確保金融市場的穩定運行。

三是稅收優化。參照中國香港、新加坡等國際金融中心的經驗，試點“OSA ”賬戶豁免在岸監管規則、簡化稅制，如免征增值稅等措施。稅收政策的優化能夠降低金融機構和企業的運營成本，吸引更多的國際金融業務和資金流入。此外，還應進一步研究制定針對離岸金融業務的稅收優惠政策，如建議在稅收雙邊協議中增加“稅收饒讓抵免條款”，以進一步增強上海建設“全球財資中心”的軟實力；對跨境金融創新業務給予稅收支持等，打造具有吸引力的離岸金融稅收環境。

（四）加強離岸金融的法治建設與國際監管合作

其一是加強國際合作與交流。我國應加強離岸金融監管的國際合作，積極參與CRS（共同申報準則）、全球最低稅率15%和全球反洗錢框架，與IMF、BIS等機構共建跨境風險預警機制。堅決壓實金融機構的主體責任，強化客戶身份識別和交易真實性核查，杜絕任何的不當行為。利用AI和大數據優化“數字監管沙盒”，實時監測離岸資金的異常流動。

其二是建議設立離岸貿易法院。建議在上海自貿區試點建立專門的長三角國際貿易法院，將長三角范圍內的所有與國際貿易有關的案件都從普通法院分離出來而專屬于國際貿易法院，賦予其對該類案件的排他管轄權。國際貿易法院內部可設兩個法庭，一個專門負責平等的私法主體之間的國際貿易案件，另一個專職審理以行政機關為被告的不平等主體之間的國際貿易行政訴訟案件。如當事人對長三角國際貿易法院的一審判決不服時可直接向最高人民法院上訴。

其三是建議加快離岸金融立法。建議國內有條件的自貿區在上海浦東新區基于自貿區賬戶及自貿債立法的成功先例上，嘗試探索對離岸銀行、離岸租賃、離岸基金等已開展的離岸金融業務的推進立法，支持境內的離岸金融活動合法合規開展，進一步深化我國的制度型開放。

（祝宇航系交通銀行上海市分行國際業務部專家，景建國系上海金融業聯合會專家、上海首席經濟學家金融發展中心離岸金融研究所所長。本文僅代表作者個人意見，與供職單位無關。）

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